将东四十条资本设为“星标⭐”，第一时间收获最新推送收购完成后，直接对马斯克的Starlink（星链）展开竞争。

        作者丨蒲凡来源丨东四十条资本在很多商业题材的影视作品里，你总是能看到这样的设定：无论主角有多么功成名就，总会有自己的“一生之敌”。

        这位一生之敌无论在长相、学识、财富、地位上都和主角不相上下，甚至时不时地压主角一头。

        大量的戏剧冲突也由此展开，有人为了和“一生之敌”争口气决定孤注一掷，有人为了让“一生之敌”吃瘪暗中算计。

        在很多人看来，这其中有很大的艺术夸张成分。毕竟人地位上去了，格局还上不去吗？

        就像仙侠剧之所以让很多人感到荒谬，是因为在人们朴素的认知里，一个人如果心心念念着情欲爱恨根本没机会得道成仙。

        如果一个人能小肚鸡肠到这种程度，非要盯着某个特定的人死磕，那他大概率取得不了什么像样的成功。

        但很多时候，现实就是这么像编的。比如贝索斯和马斯克，就是这么一对欢喜冤家。

        多年以来，贝索斯和马斯克的业务范围越来越重叠，甚至逐渐发展到“他做什么，我就做什么”的地步。

        比如马斯克做新能源汽车，创办了特斯拉。贝索斯也开始造车，先后投资了Slate Auto、Rivian、 Zoox。

        比如马斯克做商业航天，创办了SpaceX。贝索斯也做商业航天，创办了蓝色起源。

        比如马斯克做人工智能，创办了xAI。贝索斯也要做人工智能，成立了“普罗米修斯计划”。

        贝索斯和马斯克甚至很乐意公开他俩的“竞争关系”。最经典的名场面就是贝索斯宣布成立“普罗米修斯计划”的当天，马斯克直接贴脸开大，在个人社媒上转发评论“哈哈，没门（笑哭），抄袭（猫头）”。

        真可谓“一对笑面虎，两头乌角鲨”。而最近，又轮到贝索斯贴脸开大了。

        据多家媒体报道，就在SpaceX即将完成历史上最大规模IPO的关键节点上，亚马逊决定以115.7亿美元（约合人民币近800亿元）的价格收购商业卫星公司Globalstar。

        收购完成之后，Globalstar及其卫星网络将并入亚马逊的商业航天项目Amazon Leo当中，直接对马斯克的Starlink（星链）展开竞争。

        初代商业航天独角兽如果你一直关注商业航天，应该很清楚SpaceX并不是第一个尝试卫星组网、建立通信网络的民营公司。

        在它诞生之前的很长一段时间里有无数公司都尝试过这件事。

        其中最出名的就是摩托罗拉的“铱星计划”。铱星计划的概念最早出现在1987年，目标是发射66颗低轨卫星实现全球无缝覆盖的移动通信，并于1998年投入运营。

        而这次被亚马逊收购的Globalstar，也是一位这样的“叔叔辈儿”老前辈。

        Globalstar诞生于1991年，最初的定位就是组建卫星通信网络、提供卫星通信服务，直接和摩托罗拉的铱星计划展开竞争。

        并且和星链和铱星计划一样，早期的Globalstar并不是一家公司，而是一个项目的代称，发起方有两个：一个是洛拉尔空间与通信公司（Loral Space & Communications）——

        顾名思义，这家公司的主要业务是通讯卫星制造和在轨卫星运营；另一个是半导体巨头高通。

        只不过与当年财大气粗的摩托罗拉相比，无论是高通还是洛拉尔并没有足够的实力单独孵化项目。

        更重要的是，摩托罗拉的终端产品就是通信工具，直接拥有应用场景，商业路径更短。

        因此在1994年Globalstar开始公司化运营，并引进了八家投资方，分别包括电信巨头沃达丰、奔驰集团旗下的航天设备制造商DASA、韩国工业巨头现代、法国电信巨头阿尔卡特、美国电信运营商AirTouch，具备了“卫星制造、卫星运营”的完整能力，进而顺水推舟的1995年进行了IPO，成为了一家纳斯达克上市公司。

        当然了，摩托罗拉踩过的坑，Globalstar也一个没错过。

        1998年，Globalstar的第一批通信卫星陆续发射升空。

        但由于当时火箭还远不像今天这样可以做到班车化，各方面性能极其不稳定，计划推进没多久Globalstard火箭就炸了，一次性报销了12颗卫星。

        损失惨重的Globalstar不得不将正式运营时间推迟到了1999年末。

        而让Globalstar没想到的是，1999年末的时机就更糟糕了。

        这一年，由于用户量严重不足，商业回报远不及预期，1998年才投入运营的铱星计划旋即申请破产。

        人们普遍认为，铱星破产的直接原因在于产品定位不清，普通人并不需要“无缝覆盖的通信”，卫星通信的成本也过于高昂，相比之下当时已经普及的蜂窝网络服务（Cellular Network Service）更适合普通消费者。

        在这样的氛围下，唱衰整个“卫星通信”行业就成为了主旋律，对标铱星计划的Globalstard也就成了众矢之的。

        当时的分析师毫不客气地说：“铱星计划的破产对来说Globalstar绝对是一场灾难……我最多给他们一个季度的时间来证明自己。”

        Globalstar也确实没挺过去。在互联网已经开始腾飞的2000年，谁会使用这个没多少人用，每分钟还要收费1.79美元的通信服务商呢？

        2000年伴随互联网泡沫达到50美元的顶峰后，Globalstar的股价一路头也不回地下跌，掉到了不足1美元的水平。

        2001年6月，Globalstar被纳斯达克摘牌。

        2002年2月，Globalstar申请了破产保护。

        根据提交的文件显示，当时Globalstar只有6万多名用户，现金储备还剩下4600万美元，而他们的债务却高达34亿美元。

        所以我们今天所看到的Globalstar其实是完成重组的2.0版本。

        与1.0版本相比，2.0的Globalstar业务更加务实，自我定位变成了“高质量商业和消费级移动卫星语音及数据服务提供商”。

        与此同时，他们也开始通过战略投资或者孵化等方式务实地寻找一个商业化的应用场景，例如他们投资了一家交通路况监控技术供应商TrafficCast International。

        重组后的Globalstar也在2006年重新进行了IPO，并一直维持上市状态到现在。

        截至目前，Globalstar一共24颗在轨运营的卫星，目前最有竞争力的业务是他们与苹果的合作：2022年，Globalstar与苹果首次展开合作，成为了其紧急通信服务的供应商。

        2024年，苹果公司以15亿美元战略投资了Globalstar，换取了20%的股权。

        根据相关文件，这笔资金将主要用于两家公司共同开发“新的卫星星座、地面基础设施，并尝试获得更多的全球移动卫星服务许可”。

        而按照当年15亿美元换20%的股权计算，两年时间里Globalstar的市值也从75亿美元涨到了115.7亿美元，苹果还小赚了50%。

        （Globalstar演示的理想场景：在无人区抛锚）买的不仅仅是卫星？

        从数量层面来看，即使收购了Globalstar，亚马逊Leo也很难和星链展开竞争。

        截至目前，亚马逊Leo目前只有200多颗在轨卫星，卫星互联网服务按照预计要到2026年年底才会正式投用。

        相比之下，星链目前拥有的在轨卫星大概有9500多颗，已经在全球拥有超过900万的客户。

        即使Globalstar已经计划未来发射48颗新卫星，他们的加入也很难改变双方悬殊的差距。

        那么亚马逊到底看中了Globalstar的什么呢？

        要回答这个问题，首先还是要从星链说起。星链之所以能够在卫星通信领域内占据绝对的主导地位，SpaceX独一档的火箭运载能力只是其中的一方面。

        不断增加的用户量以及越来越多的合作项目，也共同组成了星链的结构性优势，让星链在运营能力上也成为了独一档存在。

        所以，假如一家公司想要和星链展开竞争，需要投入的时间成本、研发成本是完全不计上限的。

        在这个前提下，与其正面死磕，不如另辟蹊径，而Globalstar就是那条蹊径。

        除了目前在轨的那几十颗卫星，Globalstar最核心的资产是横跨全球的L波段和S波段频率牌照。

        看过电影《永不消逝的电波》的朋友应该都知道，之所以电台通信如此重要，以至于信息媒介如此丰富的今天我们仍然保留着电台通信，一个重要的原因就在于电台通信的本质是利用电磁辐射在空间传输时所形成的一种信号。

        这种信号是一种延伸性的物理现象，无论多远的距离，无论时间和物质空间发生什么变化，都不会影响到这种电波的传输和存在。

        而L波段和S波段则是用于描述和管理电波的工具，人们将1–2GHz范围的无线电称为“L波段”，将2–4GHz范围称为“S波段”。

        相比高频段，L波段能更好地穿透恶劣天气，支持无需专用用户设备的直接到设备（D2D）连接。

        2022年Globalstar与苹果合作开发的应急通信网络，正是基于该频段运行。

        所以基于无线电频段有如此重要的战略价值，再加上无线电频段并不是一种可以人为制造出来的自然，所以无线电频段一直受到严格的管控（比如美国的FCC、中国的工信部）。

        Globalstar能够在几十个国家与地区取得L波段和S波段频率牌照，技术能力仅仅是一小部分，跨越20多年的行业积累才是真正的决定性因素。

        而亚马逊的这笔交易核心价值也在这里：如果没有无线电频段的许可，那么亚马逊Leo充其量只是一个不起眼的卫星硬件运营商；当他们通过收购Globalstar拥有了无线电频段的许可，那他们就成为了通信领域内的基础设施——

        这和亚马逊数十年来的整体战略思路是一脉相承的，也自然更有资格坐上牌桌，和星链掰手腕。

        而且，当亚马逊通过收购Globalstar获得了无线电频段使用权之后，他们的行业定位也发生了根本性的转变。

        此前FCC（美国联邦通信委员会）将亚马逊Leo看做普通卫星运营商，要求他们在申请卫星组网许可后，必须按照计划完成卫星在轨任务——

        具体是在2026年7月30日之前，至少完成报备计划中至少一半的卫星发生，也就是至少1600颗。

        但截至2026年4月，亚马逊Leo在轨卫星也不过200多颗，几乎铁定无法达标。

        收购Globalstar之后，可以向FCC有力地证明：虽然自己的卫星发射节奏跟不上进度，但是我们其实在其他方面积极地布局，提升我们的在轨服务能力，不会成为一个烂尾项目——

        用资本换时间，也算是一个精彩的操作了。根据公告，这笔交易最终将在2027年完成。

        另外，亚马逊还和Globalstar大股东苹果达成协议，确保苹果在继续获得Globalstar服务。

        亚马逊设备和服务高级副总裁帕诺斯·帕奈（Panos Panay）在一份声明中表示：“通过将Globalstar久经考验的专业知识和强大的基础与亚马逊以客户为中心的理念和创新相结合，客户可以期待在更多地方获得更快、更可靠的服务，从而让他们与最重要的人和事保持联系。”

        这样来看，贝索斯和马斯克确实还有很多仗需要好好的打一打，至少贝索斯的“复仇者联盟”是真的开始组局了。

        合作咨询投中信息小助理（微信号：ChinaVentureWeixin）

        作者｜黄小艺邮箱｜huangxiaoyi@pingwest.comManus在去年3月引爆了“通用Agent”的概念——

        不再是大模型套个壳，而是真正能自主规划、调用工具、端到端执行复杂任务的独立系统。

        它给整个行业建立了一种想象力：Agent是一个独立于大模型的品类，有自己的技术栈和产品逻辑，不会轻易被基础模型“吃掉”。

        一大批“通用Agent”跟进了这个叙事。但一年过去，你很难再听到它们的新动向。

        旧人走，新人来。这一轮Agent的关键词来了：Proactive。

        上一波Agent的核心是“你给任务，它去执行”；这一波的区别是——它不等你开口。

         它自己盯着你的邮件、日历、文档、聊天记录，发现该做的事就主动推到你面前，甚至直接替你做了。

        OpenClaw在今年直接带火了这个概念，以及它背后的Runtime心跳体系——

        Agent不再是被动等待指令的工具，而是一个7×24小时在后台巡航的“集成员工”。

        在此之前，谷歌管类似的东西叫Ambient Agent，VC们则套的是“从Copilot到Autopilot”的框架。

        但名字其实不重要。重要的是：这一波 Agent 创业公司，又给自己讲了一个新故事——

        技术更先进、想象力更大、护城河更深，不会被模型吃掉。

        而这，正是上一波 Manus 们也讲过的故事。上一轮的赢家，赢的是创始人和投资人；这一轮值得期待的，是有没有一家，能让公司本身赢。

        我们先来看看，谁在场上。1新一波Proactive Agent产品相比上一轮以Manus为代表的通用Agent（你给任务，它去执行），Proactive Agent的共同特征是它们吃进你各式各样的上下文——

        邮件、日历、通讯APP、屏幕、端侧文档——然后主动生成行动建议或直接替你执行。

        ColaOS：情感优先产品介绍：ColaOS是首个提出“Soul-First”的AI操作系统。

        核心创新在三层：第一，强调无感上下文获取——通过分析用户的文件、浏览记录等数字痕迹自动构建画像，不需要你手动填任何资料就能实现个性化服务；第二，主动式任务执行——

        支持“One Prompt”深度理解，比如一句“互联网寻回犬”指令，它会自动拆解为多平台监控、智能筛选和定期推送；第三，人格化交互设计——

        具备思绪透明、自我进化和主动关怀三个维度的“灵魂系统”。

        典型案例包括整理桌面时发现用户壁纸是某一电影，ColaOS能主动提醒该电影即将上映，自动关联用户关注事件。

        总体来看，Cola的界面十分简洁，和其他Proactive Agent的根本区别在于：它不只是在帮你干活，而是在试图建立一种持续的理解关系，这点体现在产品功能和交互设计上。

        比如，语音入口更醒目；有心迹功能——会写“日记”。

        透明思绪并非单纯的模型思维链，更像AI自己的内心OS。

        团队及融资背景：由ListenHub团队开发，2026年年初ListenHub母公司MarsWave宣布完成了200万美元天使＋轮融资，由天际资本领投，小米联合创始人王川跟投。

        同时，MarsWave也对外公布了盈利状况：目前公司年经常性收入（ARR）已突破300万美元，并达到月度盈亏平衡，成为少数已跑通盈利模型的AI原生公司。

        AirJelly：屏幕即上下文产品介绍：桌面端主动式AI助手，2026年4月上线。

        在屏幕上以一只悬浮的小水母形态持续存在。最大的设计亮点是“Enter键意图捕获”——

        不像传统录屏Agent那样不间断截取屏幕画面（成本高、数据冗余），而是在你按下Enter键的瞬间捕获屏幕上下文，把这个操作建模为一个事件，再转化为可追踪的任务。

        主动推送链路：截图→分析→建模Event→归纳Task→推断Next Step→触发Proactive→Agent执行→推送给用户。

        核心指标看两个：Token消耗量（证明Agent真的在帮用户干活）和Proactive接收率（用户愿不愿意接受推送，代表整条链路是否正确）。

        创始人背景：创始人柏特，西安电子科技大学人工智能专业，曾在字节跳动主导开发MineContext（一款上下文工程产品，AirJelly的技术脚手架）。

        2025年尝试将MineContext接入OpenClaw的Pi框架后，团队发现Context+Agent执行能产生1+1大于2的效果，2026年2月确定方向，转型为主动式Agent。

        融资情况：获得五源资本投资，具体金额未公开。AirJelly的“Enter键触发”是一个核心工程取舍——

        与其像其他录屏Agent一样不停截图然后用视觉模型识别（成本高、噪音多），不如只在用户有明确操作意图的瞬间捕获上下文，数据更干净、成本更低。

        通过Enter+截图，相比Cola，AirJelly更像Agent全天候和你一起使用电脑，它的“操作台”也更加丰富。

        但小水母以悬浮窗形态的“窥屏”，如何把控干扰性和主动性是一个边界问题。

        Paperboy：本地意图识别产品介绍：macOS桌面端Proactive Agent，目前处于Private Beta阶段。

        定位“ambient desktop assistant”——

        在后台持续观察你的工作方式，跨平台学习你的全部上下文，然后在你开口之前就把事情做了。

        名字来源很直白：以前送报纸的paperboy知道你家在哪、你几点起床、下雨天报纸该放哪。

        Paperboy想建立的就是这种关系——可靠、私人、用得越久越好用。

        技术上有几个值得注意的选择：第一，本地推理优先。所有上下文都存在本地，利用端侧模型在200毫秒内完成意图推断——

        不是识别你按了什么键，而是推断你为什么按这个键。团队认为现在本地推理终于快到能做实时意图识别了；第二，上下文边界可解释。

        Netflix追剧记录不该污染你的工作推荐，工作压力不该影响你和朋友聊天的语气——不同场景的上下文有明确隔离。

        第三，权限细粒度控制。“帮我管邮件”不等于永久访问所有邮件，而是指定发件人、时间段、项目范围。

        团队背景：John Yang，YC背景，此前创办了Million(React极速性能优化框架)，从Pratt休学；Vivian Kong，沃顿商学院背景。

        融资情况：2026年1月完成了$5M的种子轮融资，投资方未公开。

        相比Cola和AirJelly更全栈的野心，Paperboy更像一个安静但靠谱的私人秘书。

        它不试图成为你的操作系统，而是默默在后台帮你把信息整理好。

        目前上一轮内测已关闭，产品暂时还未上线。Boxy：交互创新产品介绍：面向海外市场的Proactive Agent。

        核心做法是通过授权获取用户的社交数据——WhatsApp、LinkedIn、Instagram等应用，在虚拟机内控制鼠标，合规拿到全量历史聊天记录和浏览数据，把所有信息流蒸馏成一张卡片——

        检测到的上下文、建议的行动方案，直接推送给用户，右划执行、左划拒绝。

        比如你在赶报告，合作方发消息问能不能改日程，Boxy发现你明天下午有空，直接推一张卡片：“已确认明下午无会，是否回复'没问题，明天下午2点线上见'？”团队背景：创始人John，1998年，12岁赴美留学，毕业于Emory University。

        AGI浪潮前作为第8号员工加入MiniMax，参与从零搭建AI数据管线和多模态数据采集系统。

        融资情况：近期获得红杉中国种子基金数百万美元融资。

        Boxy最有意思的地方是虚拟机数据获取这条路——既绕开了平台API封锁（豆包手机被其他大厂封禁就是前车之鉴），又比录屏方案拿到的数据深得多（完整聊天历史vs屏幕片段）。

        “卡片划动”很新颖，作为RLHF机制也比传统对话框的反馈效率高，用户每次划动都在训练模型但感知不到负担。

        Creao ：对话即自动化产品介绍：“7×24小时AI员工”，2026年3月上线了新版本。

        新版本中，用户和Creao的交互方式是：你描述一个工作任务，Agent自己拆解、自己写代码实现、在独立沙盒环境里运行。

        任务跑通之后，系统会主动建议你把这个流程保存为一个可复用的Agent——

        以后可以定时自动运行，不需要每次重新来过。这是它的Proactive设计：不是等你提问才回答，而是识别出你有重复性工作后，主动帮你固化成自动化流程。

        创始人背景：CEO Kai Cheng，十年产品级AI系统构建经验。

        联合创始人Clark Gao负责GTM，此前在LinkedIn和腾讯搭建数据团队。

        CTO Peter Pang，前Meta Llama 3团队研究科学家，曾在Apple做多模态模型。

        公司2025年1月底成立，产品方向经历了两次转型：最早做类似Dify的工作流工具；2025年6月转做Vibe Coding平台，9月上线；2026年1月开始第二次转型，2月完成团队AI-first改造，一个月内从头重构整个新产品，迭代速度快。

        融资情况：刚刚完成千万级美金融资，领投方为 Prosperity7 Ventures——

        阿美风险投资（Aramco Ventures）旗下的多元化风投基金和经纬创投，并获得过往投资人—

        包括云启资本、MONOLITH、高瓴创投、红杉中国、华业天成资本持续加注。

        在过去不到一年的时间内，CREAO AI已累积完成超3000万美元融资。

        Creao的产品逻辑比较实在：“先手动做一次，好用就自动化”——

        这比直接许诺“全自动Agent”要诚实。$20-$150/月的定价已经上线，说明它过了demo阶段。

        核心问题是：当对话变成自动化Agent后，质量能不能持续稳定？

        这是所有“对话转工作流”产品的共同挑战。1比Proactive概念更重要的，是“用户是谁”？

        回头看上面这份名单——能真正跑起来不多。Paperboy、Boxy还在waiting list，Creao已上线但更接近“对话固化为流程”的工具，离纯 Proactive Agent还有距离。

        除此之外，目前还有不少Proactive Agent正在准备上线，例如FreeU等。

        这是一个挺奇特的状态：词已经烂大街，但产品没几个能让普通用户上手。

        我们在《AI创业公司们，困在“眼前一黑”的账单里》那篇里展开过，一种原因是主动型Agent对上下文和模型能力的需求更大，在SOTA模型Token单价没跌、任务复杂度反而陡升的情况下，结果就是普遍的：发得了声，跑不起量。

        此外，另一个原因是Proactive不是2026年才发明的词，这个概念早就比产品跑得快了。

        2023年和2024年，学术界就出现了大量区分Reactive和 Proactive Agent的论文和讨论，直到 2025 年下半年后，跨会话记忆、Agent 间通信、后台心跳等基础设施依次补齐，“主动性”才从一个论文术语、一个小功能的迭代，变成能支撑整体产品叙事的代际定义。

        但话说回来，“新代际真的来了”这种叙事，Agent 圈每一轮都讲过。

        过去三年，Agent 赛道的标签换得比模型迭代还勤：从AutoGPT到Autonomous Agent，从Copilot到Autopilot，中间还穿插着谷歌的Ambient Agent、Agentic AI 等等变体。

        每一轮热潮来的时候，所有产品都急着给自己贴上新标签——

        哪怕底层技术的迭代，远没有名词更换得那么快。这种概念跟随的代价也是双倍的。

        对用户来说，每隔几个月就要重新理解一遍“Agent 到底是什么”——

        你刚搞懂 Copilot，它告诉你现在是 Autopilot；

        你刚搞懂 Autopilot，它又说其实应该叫 Proactive；

        对创业者来说，每一轮热潮都会吸引一批新玩家、推高一波估值、制造一批 PPT。

        但热潮一过，没有找到真实场景的产品就要面临“叙事重构”，不管它的Demo多酷。

        上一轮的通用 Agent，就是这么变沉默的。所以其实重要的不是你叫自己 Copilot、Autopilot 还是 Proactive。

        重要的是：你是否真的在替客户/用户完成他们原本的工作。

        Proactive Agent的本质，不是表面意义上的“主动性”——主动性只是它的一种表现。

        真正的转变是：它从一个“执行工具”，变成了一个“任务结算单位”。

        它能吃进多少 context、调用多少工具，很炫酷，但那是地基；客户愿不愿意按结果付钱，愿意付多少，才是核心。

        以Harvey为例，2022 年成立，早期做的是律师 Copilot——

        帮律师查案例、起草文件、做法律研究。后来，它推出了 Agent 模式，能自主执行端到端的法律工作流：备忘录撰写、尽职调查、合同监控。

        再之后，是2026年4月的内部Agent “Spectre”披露——

        主动监控律所的数据和事件，发现潜在问题就提醒，Proactive。

        这个技术演进非常的自然：先让人信任你的建议，再让人信任你的执行，目前Harvey估值已经到了110亿美元。

        问题是，这个样板，新一轮的 Proactive Agent不好学。

        Harvey 能跑通，依赖一个 C 端没有的前提：法律、会计、保险这些行业本身就堆满了规则、审计流程和合规要求。

        规则越明确、流程越标准化，AI 从“建议”到“自主执行”的跨越就越顺畅——因为检验标准是现成的。

        Sequoia Capital把这个分界叫做 “Intelligence vs Judgment”：Intelligence工作（规则复杂但规则存在）正在被 AI 接管；Judgment工作（需要经验、品味、直觉）暂时还是人类的领地。

        翻译一下就是：哪里有现成的对错标准，哪里就先被 Proactive Agent 拿下。

        而 C 端的Proactive Agent缺的就是这个Intelligence前提。

        多大的主动性合适？需要拿多少权限？要找什么样的用户、切什么样的场景？

        怎么定价？怎么触达？通用可以是终局，但人群的增长路径需要选择，每一道题都得自己摸索。

        决定一个Agent产品生死的，从来不是它叫什么名字。

        Proactive也好，Autonomous也好，Ambient也好——这些词的半衰期大概是六个月。

        但有一个问题的半衰期是永久的：你到底在帮谁，解决什么问题？

        答得出来的人，不管风口怎么换，都会留在场上。点个“爱心”，再走吧

        文 | 谢泽锋编辑 | 杨旭然近期，关于6G研发建设的更多消息浮出水面。

        根据国内顶级通信和安全科研机构“紫金山实验室”发出的消息，国内首个Pre6G试验网将在南京正式投入运行。

        有媒体对此表示，这标志着我国6G技术已完成技术验证，正式迈入了系统能力验证的新阶段。

        根据报道，该试验网“在5G网络中融入6G创新技术，具备高带宽、远距离覆盖、低时延确定性和AI内生融合等特点”，相关能力可达到5G的10倍。

        从3G时代的PC互联网，到4G移动互联网，再到5G智能物联网，乃至未来的6G天空一体化，通信产业的迭代演进是全球科技领域的重头戏，更涉及以万亿计的产业和市场蛋糕。

        7年前，工信部提前发布了5G商用牌照，政府部门、媒体、社会、研究机构共同勾勒出了一幅关于未来科技的宏伟蓝图：4G改变生活，5G改变社会。

        在4G网络建成时间不久之后，5G工程便直接跻身“国之利器”级别的战略项目。

        中国信通院曾经在《5G产业经济贡献》中清晰指出，到2025年，5G将带动经济产出10.6万亿元，直接创造300万个就业岗位。

        相比4G，投入更高、价格更贵的5G，似乎并未给消费者带来跨越式的体验，远程医疗、工业互联网、虚拟现实等预期将会爆发的领域都出现了“高不成低不就”的情况。

        如今随着商业航天爆发，天空一体的6G投资又将迎来窗口期。

        5G红利消散还不算太久，曾经让无数人向往的通信大变革，似乎又要再来一次了。

        本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。

        “国策”2019年，中国信息通信研究院发布了一份《中国5G经济报告2020》的研究报告。

        报告中写道，2030年，5G将直接带动经济总产出6.3 万亿元，间接贡献10.6万亿元。

        预计到2020年，5G商用将直接创造54万个就业机会，到2025年超过350万，到 2030年则可直接创造800多万个就业机会。

        当时的舆论热情被迅速调动起来，如同当下的AI和具身机器人，企业界、研究机构、媒体和各级政府共同推动，将人们的期待推向了前所未有的高潮。

        新一代的通讯技术，本身也确实担得起如此的重视。自上世纪80年代1G网络问世以来，移动通讯技术以“十年一代”的速度更新演进，相继诞生了摩托罗拉、诺基亚、爱立信、高通、苹果、Facebook、抖音等世界级科技巨头。

        到2019年，韩、美、英以及瑞士都已经开通了5G服务。

        “谁能率先5G研究成果拿来商用，谁就能引导全球新一轮产业变革”的观念，在当时几乎成为全球各国的共识。

        这一年的6月6日上午，工信部正式向三大运营商中国电信、中国移动、中国联通以及黑马中国广电各颁发一张5G商用牌照，标志着中国正式进入5G商用元年。

        这比原计划提前了一年，目的就是为了“抢占先机”。大国之间的科技博弈在当时就已经刺刀见红，欧美国家选择对中国的5G技术严防死堵。

        2016年3月，美国商务部对中兴通讯实行出口限制；两年后，美国政府禁止中兴通讯采购含有美国技术的敏感产品，美澳印、英国电信也将华为和中兴排除5G合作的名单。

        2018年12月1日，孟晚舟在加拿大温哥华被捕，美国提出引渡要求，经过两年多的审理，孟晚舟最终于2021年9月返回国内。

        由此，5G和大国之间的竞争更加紧密绑定，“头号工程”轰轰烈烈地布局开来。

        运营商在投资时根本不手软，仅2023年四家电信公司在5G方面砸下了1905亿元。

        2024年，根据工信部引用信通院的数据，5G商用五年来，直接带动经济总产出5.6万亿元，间接带动总产出约14万亿元。

        新基建运动持续推进，5G和相关建设是重头戏。到今年2月末，我国已建成490.9万座5G基站，一国就占据了全球的七成份额，全国所有乡镇以及95%的行政村已通5G，甚至5G-A已覆盖超过330个城市（2025年底）。

        通过数以万亿计算的投资规模，加上各地政府补贴、产业基金投资、三大运营商资本开支，以及相关产业延伸的大规模建设，互联网+、云计算、物联网等新业态疯狂涌现。

        失望根据此前的说法，5G相比4G拥有传输快、延时低、连接覆盖广的特点。

        理想状态下，5G峰值速率为10-20Gbps，用户可体验到0.1Gbps-1Gbps的速率，理想条件下，下载速度最高可达‌2.5GB/s‌，比4G快10倍以上。

        截至今年2月末，5G移动电话用户已经上升到12.35亿户，比上年末净增3044万户，在整个移动电话中占比达到67.6%。

        ‌实际使用中，5G理论上的“超强性能”却始终难以真正发挥，就像给用户每人派发了一辆超级跑车，但在常规的城区通勤场景中，根本无法把油门真正轰起来。

        而且，根据绝大多数用户的真实体感，5G网速和4G相差并不多，而且也会出现卡顿、掉线、无信号等情况。

        今年1月份新京报就曾报道过，江苏盐城的陈先生每月花费129元办理的5G套餐网速仅有35Mbps，而运营商标注的下行速率为500M。

        他因此向江苏省通信管理局投诉。盐城电信对此表示，500M为“峰值速率”，是基于实验室理想环境的理论值。

        而根据工信部的数据显示，去年四季度，我国5G网速均值为222.3Mbps，4G为37.6Mbps（约40M 宽带），即便切换为4G，也已经完全足够日常使用。

        另一方面，根据各种公开数据，5G在实际运营中的单基站耗能是4G的4.5倍。

        基于当时的实际情况，原工信部部长苗圩曾在国新办新闻发布会上做出判断，对广大用户而言4G手机已经够用了。

        中国移动原董事长王建宙2019年时也曾表示，“（当时）使用5G手机的人最主要的功能就是测速度。”

        当然，两人也表示，5G真正的应用场景主要是工业互联网、车联网。

        5G低时延及大连接的特性，注定了其在物联网、人工智能、工业领域、医疗领域都将会发挥巨大作用。

        也就是说，5G的核心应用要看ToB端。原财政部部长楼继伟表达过担忧，他在2020年11月接受《财新》专访时直言，几千亿级投资已经布下，运营成本极高，找不到应用场景，今后消化成本是个难题。

        5G的技术应该用于工业互联，但目前技术不成熟，现在走的是另一条路（民用手机互联），其实（这样的投资）实际效果不大。

        经过几年的建设，在2024年的全球6G技术大会上，中国工程院院士邬贺铨表达了自己的总结看法。

        他认为，5G希望进军工业互联网，但低估了企业之间的个性化需求和工业内网标准碎片化的门槛，使得面向消费级的网络架构在工业场景“高不成、低不就”。

        此前的各类新闻报道里，充满了对5G的各种“科幻式憧憬”，如远程医疗隔空救人、智能驾驶全面铺开、VR课堂走进山区、虚拟现实游戏大爆发、元宇宙连上区块链等等。

        特别是远程医疗和自动驾驶，尤其被寄予厚望，但考虑到网络稳定性和用户安全性的复杂问题，这两方面最终都并未出现大规模的产业化落地。

        毫无疑问，曾经让全社会对科技时代感到振奋的5G网络，如今看上去有些不及预期。

        消散不到十年的周期，5G红利消散，6G+AI又要崛起，这一景象深刻体现在运营商业绩变化上。

        最新发布的2026年一季报，三大运营商净利润均出现下滑，中国联通和中国电信均减少超17%，中国移动净利润则萎缩了4.21%。

        前两家企业营收也出现罕见下降，中国移动虽然总收入保持微增，但主营业务也下降了1.1%。

        拉长来看，运营商的业绩变动和5G红利周期呈现了紧密的正相关趋势。

        以巨无霸中国移动为例，公司净利润在2019出现9%的下滑，这一年正是5G牌照发放的年份，此后公司营收利润稳步抬升，而到了2025年，其净利润出现五年来的首次下降。

        这种业绩变化，与基本盘无线上网业务的波动有很大关系。

        2019年5G商用后，随着价值更高的套餐更换后，运营商主营业务迎来一波拉升。

        中国移动无线上网业务从2019年的3850亿元上升到2022年的3959亿元，然而此后便开始下降，到2025年仅有3691亿元，还不及2019年。

        更严峻的是，移动上网业务的效能在下降。随着移动人口和5G红利的消失，运营商深陷价格战漩涡，从“增量不增收”演变到如今“收入利润双减”的境地，直接拉低了移动ARPU（每用户平均收入）值。

        拉长来看，中国移动ARPU值（元/户/月）从2016年开始画出了一道十年下降的曲线。

        2025年降低到46.8元，较2024年的48.5元同比下降了3.5%。

        而2023年，这一数字还有49.3元。中国电信的移动ARPU也从2023年的46.2元一直降到2025年的45.1元。

        “5G替代光纤WiFi”的观点一度甚嚣尘上，中国移动的家庭宽带ARPU却在一路走高——

        越来越多的人在越来越多的时间用WIFI而不是5G网络。

        投资层面来审视，三大运营商5G开支规模庞大。梳理财报，中国移动2020年-2023年的5G相关投资高达3645亿元，此后便再无披露，而这四年的扣非后合计利润也才4430亿元。

        这也就印证了楼继伟提出的“千亿级别投资如何收回”的问题。

        如今，更具想象力的天空一体6G网络横空出世，加上其与AI新技术的融合，预计将会产生更强大的产业推动力。

        中国移动也开始押注新的赛道，近两年资本开支有所缩减。

        除了保持通信网络领先地位外，主要将目光聚焦在了算力网络、智能网络等领域。

        在2025年的财报中，5G提得少了，AI有关的表述则大幅飙升。

        这一年，无线上网业务占比压缩到了35.15%，而以“AI+算力”为核心的业务已成为“新增长曲线”，算力服务收入近900亿元，智算服务收入增速达279％。

        今年中国移动计划的资本开支为1366亿元，算力网络与智能网络投资占比超37％。

        中国电信则喊出“AI+战略”，2025年战略性新业务保持快速增长，天翼云收入达1207亿元，AIDC（人工智能数据中心）收入达到345亿元，卫星收入同比增长30.7%。

        另一个消息则更值得关注，2024年3月，中国电信获得了卫星通信业务国际电信码号资源，次年工信部向中国移动、中国联通颁发卫星移动通信业务经营资质。

        也就是说，5G牌照自2019年颁发后的5-6年间，还未完全展现出曾经宣传的宏大商业价值，就极有可能被更宏大的6G+AI叙事取代了。

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        浙江省 杭州市 里西湖本文为金融业研究方法探讨。本文不是证券研究报告，不构成任何投资建议，涉及个股也仅为举例或陈述事实之用，不代表我们对他们的证券或产品的推荐。

        具体投资建议请参考我们的研究报告。王剑01 开场小故事我2000年考上大学开始学习金融学，大二有银行学课程，当时我国银行业和西方差距较大，所以言必称西方，其中经常被提到的一点是，他们的银行的非利息收入占比较高，这是先进的表现，我们要学习。

        这一观点被一代一代的学业、业界的专家传下来，直到现还在说。

        慢慢在业内形成“非息收入占比高代表先进”的共识（甚至是“神话”），甚至开始考核分支机构的非息收入占比，最后基层员工承受了一切，开始满大街找非息……

        但当大家都觉得非息收入占比高代表先进的时候，就有些小银行反其道行之，用一种独特的办法，反将非息收入占比压低了。

        （因本文非证券研究报告，为避免对单家银行产品或证券的推荐嫌疑，举例之时用匿名）一些长期从事服务中小微企业（含个体工商户、家户，下文统称“小微客户”）的小银行，常年呈现非息收入占比较低的局面，甚至低得很不正常。

        一方面是，小微客户自身业务简单，有余钱时存款，需要资金做生意时申请贷款，平时有点汇款业务，没其他中间业务需求，因此银行非息收入占比低是正常的。

        另一方面是，很多小银行主动提出“免费银行”策略，免除各种中间业务收入，只收贷款利息。

        因为很多客户文化水平相对低，在服务过程中如果介绍各种服务及其收费，他们听了会懵，反倒增加了沟通成本，还不如只收贷款利息中，一笔头支付，使客户认知更简洁，客户体验更好。

        当然，这些小银行的小微贷款利率比其他贷款是高一点的，因为各种服务的成本也要由这贷款利息覆盖。

        当过去有银行为了完成非息占比考核而开始动“息转费”的歪脑筋时，竟然有银行干了“费转息”。

        因为，他们不追求面子上的非息收入占比，而是客户怎么方便怎么来，一切以客户实际为中心，而不是以自己的KPI为中心。

        02 以客户为中心金融业的职责是服务实体经济，这句话翻译成直白一点，就是要有效满足客户的实际需求，因此和业内老生常谈的“以客户为中心”本身就是一个意思。

        非息收入包括中间业务收入和其他非息收入，其他非息收入其他非息收入主要是投资收益（包括公允价值损益、投资收益、汇总损益等）。

        而中间业务收入又大致可划分为两大类，一是和经济生产活动相关，包括汇兑支付结算、账户管理、顾问咨询等（银行业让利后，这部分基本上很少了），二是和资本市场活动相关，包括财富、资管、托管、投行等，往往和资本市场活跃程度高度相关。

        投资收益则来自于银行富余资金的投资，主要取决于投资资金的多少，但注意，持有至到期的收入在利息收入中，不在非息这里。

        可见，不同银行的自身差异，会决定非利息收入的情况。

        客户的资本市场活动多，能够赚取更多中收，而客户存款过剩且有较大体量配置于交易性金融资产的银行，则投资收益可能多。

        因此，不同银行服务不同的客户群体，其非息收入占比理论上就是应该天差地别的。

        以零售业务为例，上述中小微客户也归入零售，但它就是没什么非息收入的。

        而同样是零售见长的银行，如果是服务一二线城市的富裕市民的，这些市民的投资理财意识较强，会有较大比例的资金用于各种投资，于是银行也能赚取非利息收入。

        对公业务也是同理。做本地小生意的小企业，没什么中间业务需求，平时就是汇款，用不到信用证、现金管理等其他东西。

        而全国性的大型企业，事务繁杂，需求多样，银行会为它们提供各种服务与产品，甚至有时候还会为他们定制产品，那肯定中收种类多。

        在做银行分析时，把数据拉出来横向比较是可以的，但非要说中收占比高的银行就是更厉害，那就有失公允了。

        还是那句话，谁更能满足自己客户的需求，谁才厉害。服务小客户的银行，看见其他银行中收占比高，于是被专家一忽悠，非要去提高中收，就是不够辩证了，就是照猫画虎了。

        小猫也是好猫，别非硬要画成虎。03 但客户也在变但是，中收占比低的小银行，也并不意味着现状就是永恒不变。

        因为，随着客观情况变化，客户的需求也是会发生变化的。

        原来没有中间业务需求，不代表永远没有。所以，此刻不用刻意提高非息收入占比，并不是永远不提高。

        还是以中小微客户为例。在经济高速增长期，他们是典型的贷款客户，当投资做生意时，基本上是把自身的积蓄用光，还不够，还得申请一笔贷款，然后去做生意。

        大部分时候，这类客户的存款余额就是一些日常结算沉淀，不会有明显的储蓄。

        但随着传统行业式微，以及一些生意人年纪也大了，生意不再扩大甚至不做了，小微客户的储蓄水平明显提升，这些小银行开始有了经营负债的需求。

        这些客户没有什么投资理财知识，银行可以逐步开展财富业务，先从最保守的产品做起，慢慢提升。

        因此，可以努力去提高非息收入占比，但也依然要从客户的需求出发，找到客户的需求点，然后有效地满足。

        近年来，做外贸的小企业面临汇率波动，会承受汇率风险。

        很多大银行都能提供汇率衍生品，用于套期保值，管理汇率风险。

        但如果是一帮小微企业，自己根本不具备使用汇率衍生品的专业能力，这东西门槛太高了。

        也就是说，汇率衍生品不是一款“交付型”的自用产品，而是“咨询型”的产品，需要银行的专业人士提供交易建议，比如基于对未来外币可能升值的判断，建议客户此刻做个方向。

        而且这些建议是定制型，因每家客户自身情况不同，不是总行的外汇专家统一建议给所有客户，还需要基层客户经理围绕实际情况调整。

        大型银行因为客户量太大，无法为广大小企业客户提供这样的咨询型服务，而当地中小银行如果建立能力，则可以弥补这一服务缺口。

        这种服务不直接收费，而是由企业来银行做汇率衍生品，银行再对冲，赚取价差，一般体现在投资收益中。

        也就是说，这类投资收益其实来自于代客交易，并不是自己做方向性投资，风险低，性质接近中收。

        其实，海外大型银行的很多投资收益都是这类代客交易。

        因此，从客户现在的痛点，或进行一定的预判，从客户未来可能的痛点中，去找非利息收入的需求，才是正道。

        04 未来的展望从数据上看，我国A股上市的净利息收入占比大概在70%左右。

        以2025年前三季度数据为例，A股上市银行六大行、股份行、城商行、农商行的非利息收入占比分别为73%、68%、72%、74%。

        很多没上市的中小银行这个占比更高。这符合我们前文讲的一些情况：股份行占比最低，网点主要分布于一二线城市，客户以富裕市民、大中型企业为主，中收业务需求多。

        中小银行客户群体下沉，服务种类少。如果使用中间业务收入占比，就更直观。

        2025年前三季度，A股上市银行六大行、股份行、城商行、农商行的中收占比分别为14%、16%、7%、5%。

        那些优秀的上市农商行，占比仅5%，但谁也不能否认他们对中小微企业服务是很好的，中收占比低，是因为中小微企业确实没太多这些服务需求。

        按照前文逻辑，这一比例未来可能还会提高。一是，传统行业式微，新兴产业里面很多科创、文创行业，业态更新，甚至在AI等新技术的助力下将来可能涌现一批一人公司，他们对金融行业的需求已经不再是简单的存贷汇，会有更为丰富的需求，包括资本市场服务和其他综合服务，需要银行开发相应的服务，此时会创造一部分非利息收入。

        二是，老百姓财富在增加，一二线城市投资理财意识不错，但广大低线城市的财富业务空间还未充分挖掘。

        资本市场相关业务仍然是未来非利息收入增长的重点。但值得提醒的又有两点：一是，非利息收入来自于客户群体更加新颖的需求，但是主要约束是银行（尤其是中小银行）自身的能力约束。

        比如上述例子中提到的一些业务，包括财富业务和外汇衍生品，也将来其他业务，都是基于自身过硬的专业本领来开展的，很多银行的人才队伍、体系建设可能都还跟不上。

        所以，发展非利息收入，底层逻辑还是如何提升专业本领，提升满足客户需求的能力。

        二是，也不要过高估值非利息收入占比。因为，很多服务的回报，其实不是来自于直接收费，而是客户将自己的结算存款作为回报。

        当银行建立了本领，真的帮客户解决一些痛点时，银行的“账户为王”就能体验，这个客户就会愿意将本行作为自己的结算户，然后沉淀下来活期存款，银行可以将这些便宜资金用于安全的投资，赚取可观的利息收入。

        这一情况的典型就是硅谷银行，它为科创企业提供了各种服务之后，获取了很多科创企业、创投基金、个人的结算存款，然后用于相对安全的投放，净利息收入也随之提升，非利息收入占比反而不会过高。

        三星 MX 事业部——也就是移动事业部，可能会迎来历史上首次年度亏损。

        根据韩国《Money Today》报道，MX 部门的一把手卢泰文（TM Roh）最近向集团高层表达了这一担忧。

        今年 3 月外部就已经有传闻，认为三星 MX 可能会为了避免出现亏损情况而通过各种方法来削减支出。

        而另一边的 DS 半导体部门呢：2026 年一季度营业利润约 38 亿美元（57.2 万亿韩元），是去年同期的 7 倍多。

        巧的是，MX 的亏损很大程度上就是因为半导体部门不仅赚得盆满钵满，还对自家兄弟「铁面无私」「正气凛然」……

        这，就是三星集团「内战」的最新战况。亲兄弟明算账去年 11 月韩国媒体《首尔经济》披露，在 25 年下半年的某个时间点，考虑到 S26 系列新机将在新年发布，MX 希望能够锁定 DRAM 的价格和供应量，于是找到自家兄弟 DS，希望能够签订一份至少 12 个月的长期供货合约。

        没想到，这一请求居然被拒绝了，DS 给出的方案是每三个月一谈，价格随行就市。

        即便 MX 派出核心高管在集团层面去谈，最后仍然也只能拿到截至 25Q4 的承诺。

        之后每个季度都需要重新谈一次价。DS 的理由非常直白：全世界都在抢 LPDDR 内存产能，外面的客户出价更高，咱们亲兄弟明算账，要按市场逻辑办事儿啊……

        就这样，各事业部独立核算，谁也不欠谁的——围绕内存的这场内战，在三星的手机和内存部门之间开打了。

        当时，三星官方是出面否认过的，称相关报道毫无根据。

        但是市场上发生的事情大家都能看到，再加上这次卢泰文的内部表态，看来这场内战确有来头。

        把内存吃掉的又是谁呢？答案大家都知道了，是 AI。

        目前市面上最大客户是英伟达。以其目前服役中的 Vera Rubin NVL72 机组为例，Vera CPU 单颗就需要 1.5 TB LPDDR5x 内存，由 8 颗 192GB SOCAMM 模组组成，整个机组 36 颗 Vera CPU，计 54TB；

        GPU 那边的 HBM4 内存需求也高达 288GB 每片，计 20.7TB——

        整个机组合计 75TB 的 LPDDR+HBM 内存需求。

        一台 2026 年的旗舰手机通常配备至少 12GB LPDDR5x 内存，2025 年初的成本价是 33 美元左右，到去年 11 月飞涨到 70 美元。

        到了 26Q1，整个 LPDDR 内存品类的价格环比涨幅接近一倍，业内估计 Q2 结束还会再涨 80% 以上。

        内存狂飙的后果已经开始在销量上有所反应了。IDC 报告显示，今年 Q1 全球智能手机出货量同比下降 4.1%，Counterpoint 数据指出到今年 Q2 旗舰手机的物料成本中 DRAM 占比将高达 20%，是去年 Q4 的两倍。

        再叠加 NAND 闪存涨价，旗舰机型最终零售价的合理上涨幅度在 150 到 200 美元之间。

        （这里顺嘴一提，别再看谁涨价谁没涨价了，太幼稚了。这成本谁都得想方设法吃下来，如果没涨价那肯定会在其他地方有所体现。）

        为了抢内存，连高通 CEO 近期都亲自飞了一趟首尔去跟三星、SK 海力士高管开会。

        而此前还有传闻，苹果在存储市场上疯狂采购，一出手就是绝杀，你有多少他要多少，价格随便开，根本不还价……

        「兄弟阋墙」三星这套各事业部独立核算的逻辑，平时是组织效率的来源。

         三星集团是一个内部装着半导体、显示面板、手机、家电、造船、生命科学等等诸多业务的庞然大物。

        每个事业部都有自己的损益表，都当成一家独立公司来经营，是这套结构能跑起来的前提。

        究其根本，MX 既不是 DS 的「内部客户」，DS 也不是 MX 的「零部件车间」，它们是两家在集团报表上并列的公司。

         这套机制的好处，在市场理性的时候是明显的。半导体部门不会因为「自己人优先」而把高利润订单让给手机部门，从而在半导体周期里错过赚钱的窗口。

        MX 也不会为了照顾兄弟部门的利润率，而拒绝美光、SK 海力士的更优惠方案。

         但代价是，碰到这种涨价完全不理性的内存超级周期，半导体业务和手机业务的需求指向完全相反的方向。

        DS 想最大化每一颗 DRAM 的售价，MX 想最大化每一台手机的毛利。

        两边的利益曲线现在完全就是冲突的。AI 客户不仅能够以市价买下所有的内存，而且能够接受随时变化的价格，而且其长期需求是已经确认的（包括英伟达、OpenAI、Anthropic 等都宣布了长达数年的吉瓦级数据中心基建项目）。

        贪多嫌少，抓大放小。三星半导体的最优解就是把货卖给英伟达们，而不是按之前的长约价卖给 MX。

        这是字面意义上的「兄弟阋墙」，用来形容如今的 DS 和 MX 毫不为过。

        爆料人 Ice Universe 曾指出，三星半导体把 AI 客户当作真正的金主，却把兄弟部门的手机、平板等产品当成赔钱货。

        手机部门拿不到内存的长约，只能被迫接受三星、海力士、美光等供应商的「价格敲诈」，结果就是 S26 系列的成本结构恐难守住，可能会出现部门历史上首次亏损的情况……

        整个移动行业都在重新认识一件事：智能手机不再是供应链里被优先伺候的客户。

        诚然，过去十年是手机的出货量推着内存厂扩产，是手机厂商的订单决定一颗 LPDDR 该用什么制程/工艺。

        但如今 AI 一来，一台英伟达服务器就要吃掉六、七千台旗舰手机的内存份额。

        供应链的优先级早已重写。三星只是这个新秩序里第一个被摆在台面上的案例，讽刺的就在于，它恰好同时是世界最大的内存厂之一，以及世界第二大的手机厂。

        集团内部长期奉行遵守市场规律，事业部独立核算的原则。

        这既是为了防止内部腐败，也能有效防止亏损部门拖累盈利部门。

        但三星手机这次的确没想到，兄弟是真的「公事公办」，一字不差地执行啊……

        “五一”假期已经开始倒计时，在油价大涨的背景下，国内机票含税均价突破千元，同比去年上涨近14%，比2019年贵了四分之一。

        不少游客一边刷着票价皱眉，一边琢磨着哪里还能“捡漏”——毕竟，假期总要出门。

        从计划航班量的整体来看，短程、高频、签证便利的目的地仍主导着“五一”假期的出行决策。

        据航班管家统计，2026年“五一”假期TOP20国家/地区中，韩国、泰国位居计划航班量前二；东南亚国家中，马来西亚、越南、新加坡保持稳定增长，其中马来西亚计划航班量同比增长28.5%。

        然而，当国际航班经历一轮取消、“最火国内游”呼之欲出之后，一些国际航线却意外成了“捡漏”对象。

        《每日经济新闻》记者采访了解到，去年“五一”火到导游和车辆都订不到的土耳其，今年往返机票比去年同期便宜了30%，当地热气球、跳岛游等热门娱乐项目价格大幅下降，从业近20年、主营土耳其地接业务的粥粥表示，去年“五一”公司接了20多个团，今年只剩七八个，大量客人在咨询“是否安全”后没了下文。

        中亚、俄罗斯远东、澳大利亚等目的地在临近假期一周内持续升温。

        在哈萨克斯坦阿拉木图，华人导游阿卓的“五一”订单早在二三月就已排满，包车一天1400元也供不应求；俄罗斯海参崴的旅行社五天假期接待客人量比平时翻了倍；澳大利亚的搜索量冲进平台目的地排名前十。

        多位出境游从业人员告诉记者，今年“五一”，安全成为游客选择目的地的首要考量。

        数据来源：航班管家降降降，“五一”假期出境游下滑“整体出境游订单量同比下降了30%左右。”

        四川走遍全球国际旅游有限公司成都分公司总经理尹志豪告诉记者，他负责南亚、中亚、澳新（澳大利亚和新西兰）及欧洲多个板块业务，手里掌握着大量一手订单数据。

        在他看来，下滑最多的不是冲突中的中东，而是南亚。“南亚这块基本上是断崖式下跌。”

        尹志豪说，以斯里兰卡、尼泊尔等目的地为例，此前一周有4个航班，如今一个月只剩下4班。

        “客人担心飞过去回不来，而且当地没油，航班动不动取消。”

        航班管家的数据印证了这种区域分化：2026年“五一”假期国际航线整体取消率从去年同期的3.6%飙升至7.4%，其中境内航司执行国际航班的取消率高达10.7%。

        西亚（含中东）航线取消率高达34.0%，东亚21.2%，大洋洲14.4%，东南亚6.4%。

        受中东地缘冲突升级、全球航空煤油价格在短短一个多月内近乎翻倍的影响，部分低收益远程航线“飞一趟亏一趟”，航司只能主动取消亏损航班。

        另一组数据来自土耳其专线旅游的深圳市海韵国际旅行社有限公司的市场负责人粥粥。

        2003年公司成立，2018年前后土耳其业务最红火时，一年营业额做到两三千万元，接待游客上千人，旺季每个月能发三四十个团。

        去年“五一”，他们还接了20多个团，今年同期只剩七八个，“腰斩都不止”，公司人员也从高峰期的20人缩减到如今的五六人。

        “去年‘五一’值班，咨询的人多到没有时间停歇。今年几乎没人问，问的都是六月、七月甚至国庆的。”

        粥粥说，从2月底3月初中东局势升级开始，大量潜在游客问完第一句话“安不安全”之后，就没了下文。

        尽管他们在土耳其当地的导游反复发视频证明本土安全，但“怕”的情绪已经传导至下单决策。

        这种寒意不仅体现在土耳其，尹志豪明确表示：“做旅游的最希望世界和平，真的是靠天吃饭。从做美洲，到做南亚，再到现在转向中亚，都是跟着国际形势走，安全的地方才有机会。”

        部分出境目的地机票价格走低这些地方是价格洼地与国内机票“含税价破千”形成鲜明对比的是，部分出境目的地的机票价格不升反降。

        据航班管家统计，2026年“五一”经济舱国内含税票价约为1000元，同比2025年上涨13.9%，较2019年上涨25.9%。

        然而，国际航线票价并未呈现同样的上升走势。这背后的推手不是需求，而是新增航线。

        航班管家数据显示，“五一”期间土耳其计划航班量同比去年增加了75.9%。

        粥粥告诉记者，今年土耳其对中国游客免签（2026年1月1日起实施），土耳其航空及国内航司相继开通了乌鲁木齐、西安等直飞航线。

        目前，广州、上海、香港、北京、成都、西安、乌鲁木齐均有直飞伊斯坦布尔的航班，机票价格因此被显著拉低。

        他对比道：去年“五一”期间，往返土耳其的经济舱机票普遍在9000元到1万元；今年同期，记者在携程搜索发现，上海出发经中转的往返票价约六七千元，西安经乌鲁木齐中转约6000元，5月3日乌鲁木齐飞伊斯坦布尔甚至低至1920元单程。

        “整体降了20%到30%，有些航线比去年便宜了三千多块。”粥粥说。

        澳大利亚的情况类似。尽管尹志豪表示旅行社拿到的团队票价格浮动不大，但记者查询OTA（在线旅游平台）发现，5月1日出发、5月5日返回的上海—

        悉尼往返机票（中转）仅需三四千元。他承认：“跟往年比起来，肯定是跌了，往年怎么也要五六千元。”

        同期，上海浦东至东南亚核心城市（曼谷、新加坡、吉隆坡等）票价基本平稳，而越南富国岛由于航线供需失衡，往返机票价格上涨了约20%。

        国内机票价格总体走高、部分国际航班反而更便宜。然而，机票降价并未带来游客增加。

        粥粥表示，土耳其的咨询量和订单量同步萎缩，热气球价格也从去年国庆的200～300欧元（约1500～2300元）跌至今年4月的四五十欧元（约三四百元），他预测，今年“五一”热气球可能也就100多欧元。

        “航班增多了，但人少了，价格自然抬不起来。”与此相对，南亚、欧洲中转航线因中东局势绕飞、燃油附加费上涨，票价反而走高。

        尹志豪表示，去年4月南亚回程机票3300元左右，今年同期涨到4400元左右，去传统热门目的地可能更便宜，但大家不敢去；去小众新兴目的地可能略贵，但大家觉得安全。

        今年出境游谁是黑马？从航班管家的数据来看，短程、高频的传统目的地仍是“五一”假期的主力，韩国、泰国，以及中国香港，位居假期计划航班量前三，分别同比去年增长9.6%、12.5%和5.3%。

        而在这些常规选择之外，哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等共建“一带一路”国家小众目的地表现也亮眼，俄罗斯、澳新也成为不少游客的选择。

        俄罗斯远东成为今年“五一”的“小爆点”。当地一家华人旅行社的负责人告诉记者，他们今年“五一”5天假期已经接了40多个人，比平时1天8～10个人的规模明显放大。

        澳大利亚和新西兰则是咨询量的“隐形冠军”。尹志豪监测到，在社交媒体目的地搜索排名中，澳大利亚近期冲进了前10。

        “大家觉得澳大利亚是个独立的地方，不那么‘乱’，安全是第一考量的。”

        “中亚地区受影响很少，主要是因为他们自己有油，不受油价暴涨影响。”

        尹志豪说，再加上中亚几国与中国相互免签落地，去年中国到中亚的商旅加游客接近200万人，其中哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦占大头。

        “乌兹别克斯坦有撒马尔罕这些课文里都有的历史文化，免签之后吸引力一下释放了。”

        他透露，公司已经将中亚作为未来重点开发市场，“既能输出中国游客，也能输入中亚游客，双向做。而且毕竟是邻国，客人不用担心回不来”。

        在哈萨克斯坦阿拉木图做私人定制导游的阿卓，亲身验证了这波热潮。

        阿卓是新疆人，2025年1月搬到阿拉木图，同年5月开始专职做旅游定制。

        他的业务模式很简单：在平台接单，提供包车、翻译、门票等一站式服务，5座越野车一天1400元，7座车1700元~1800元。

        “‘五一’到5月20号的订单，二三月就基本订满了。”

        阿卓说，他一个月平均接15到20个客人，旺季几乎天天在路上，去年国庆也几乎每天都有两日游订单。

        不过，即使是这样的“黑马”目的地，今年也感受到了不确定性的涟漪。

        “有两个‘五一’订单取消了。”阿卓告诉记者，一个是去年8月就预订了今年5月的行程，4月初取消；另一个是上周取消的5月1日到3日的三日游包车。

        “客人说担心战争波及。”他坦言，今年以来，做同样生意的人明显变多了，“新疆过来的很多，今年更多。有人为了抢单，1400元的合理价格，他们800元、1000元就做”。

        阿卓在哈萨克斯坦的订单排到了5月下旬，但他也看到同行越来越多、价格战悄然抬头。

        他最担心的是，如果战争继续蔓延，连“安全”这个最后的中亚卖点也会被削弱。

        尹志豪说：“旅游是跟着国际形势在变，没有一成不变的。以前做多好，大环境一变，全得重来。

        今年‘五一’，出境游没有赢家通吃，只有不同目的地、不同游客、不同从业者在同一片阴晴不定的天空下，各自寻找各自的缝隙。”（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

        记者|周逸斐编辑|段炼 廖丹 易启江校对|廖丹封面图片：视觉中国（图文无关）｜每日经济新闻  nbdnews  原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用如需转载请向本公众号后台申请并获得授权推荐阅读↓以色列，突然发动袭击！

        霍尔木兹战火下，中东客商涌进北京车展抢货：划掉“丰田”们，狂订中国车南方多省电价突然飙升，广东4月多次逼近1元/度！

        什么原因？专家：霍尔木兹海峡局势致燃料成本大幅攀升，工业生产旺盛拉高用电需求中国军舰穿越国际水道，引发外媒关注！

        专家：完全符合国际法，“航母等军舰不可能宅在家里”德国宣布：大幅扩军，尽快打造欧洲最强军队，将俄罗斯列为“最重大威胁”！

        其海军将被部署到地中海，为可能在霍尔木兹海峡执行任务做准备

        4月24日晚间，神马股份（SH600810，股价8.29元，市值90.41亿元）公告披露，公司因涉嫌信息披露违法违规，正式收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。

        《每日经济新闻》记者注意到，尽管神马股份在公告中称“目前，公司生产经营和业务运行正常” ，但其交出的2025年成绩单并不乐观。

        最新财报数据显示，神马股份2025年归母净利润亏损2.17亿元，同比大跌超过888%，营业收入也出现近10%的下滑。

        不仅如此，公司此前还对年度业绩预告以及2024年、2025年的多份定期财务报告进行数据“打补丁”和更正。

        涉嫌信披违法违规遭立案调查4月24日，神马股份发布公告称，于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

        虽然未披露具体缘由，《每日经济新闻》记者注意到，神马股份在信息披露和财务核算上的“脱轨”行为早有预兆，屡次触发资本市场敏感的神经。

        神马股份坦言，公司部分子公司未及时将达到预定可使用状态的在建工程转入固定资产，少计提折旧，以及将不符合资本化条件的支出计入在建工程的情况。

        就上述事项，神马股份对2024年至2025年三季度财务相关数据进行了更正。

        此外，在2025年年度业绩预告这一关键信披环节，公司同样上演了“变脸”戏码。

        在《2025年年度业绩预告更正公告》中，神马股份表示，将预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润由更正前的-1.49亿元左右，大幅向下调整为-2.21亿元左右。

        预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润由-3.08亿元左右更正为-3.88亿元左右。

        对于这一误差超过7000万元的重大财务差异，神马股份给出的理由是“公司在披露2025年年度业绩预告阶段，年度审计工作尚未全面展开。根据目前预审情况，公司对业绩预告进行相应调整”。

        这种频繁的财报数据调整与大额的业绩更正，无疑暴露了神马股份在内部控制与信息披露上的严重缺陷，并最终引来了监管部门的立案调查。

        行业内卷加剧多重风险阻碍盈利修复神马股份在公告中向投资者强调“目前，公司生产经营和业务运行正常”。

        然而，对比其年报中披露的财务数据，这一表态显得颇为苍白，真实的经营状况正面临巨大挑战。

        财务数据显示，2025年神马股份实现营业收入125.80亿元，比上年同期下降9.94%。

        盈利方面更是出现大溃败，2025年归母净利润为-2.17亿元，较2024年的2746.66万元暴跌了888.63%，基本每股收益也降至-0.22元/股。

        更令人担忧的是，公司2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润低至-3.92亿元。

        在账面亏损的背后，是神马股份高度依赖非经常性损益的严峻现实。

        2025年，神马股份非经常性损益合计达1.75亿元，其中计入当期损益的政府补助就高达2.26亿元。

        若剥离这笔巨额补贴与各项资产处置损益等因素，公司主营业务的真实造血能力堪忧。

        值得注意的是，神马股份在2025年年报中直言，2025年全球尼龙产业面临产能过剩与高端产品依赖进口的挑战，中国作为核心市场面临结构性调整压力。

        行业面临“投资过热、同质化竞争加剧”的挑战，产品价格持续下行。

        在细分领域，如己二酸市场，全球产能扩张趋缓，行业进入整合期，新增产能向一体化、规模化方向集中，行业呈现供大于求态势，短期仍面临产能消化压力。

        在如此激烈的市场竞争和复杂的外部环境下，公司的盈利修复步履缓慢。

        尽管公司承诺将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关法律法规及监管要求履行信息披露义务，但如何从制度根源上切除信披违规与内控失效的顽疾，如何在行业竞争的红海中实现真正的破局与扭亏为盈，才是神马股份未来必须向投资者交出的真正答卷。

        （免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

        记者|彭斐编辑|段炼 魏官红 易启江校对|廖丹封面图片：视觉中国（图文无关）｜每日经济新闻  nbdnews  原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用如需转载请向本公众号后台申请并获得授权推荐阅读↓“五一”出境游，“南亚断崖式下滑，客人担心飞过去回不来”，俄罗斯远东、澳新、中亚成热门！

        业内：做旅游的最希望世界和平颜宁团队发布重磅成果！

        颜宁：忍不住嘚瑟派出所副所长马某为完成查处任务，通过社会人员诱使6名未成年人吸毒，再将他们查获，犯欺骗他人吸毒罪一审被判刑5年以色列，突然发动袭击！

        霍尔木兹战火下，中东客商涌进北京车展抢货：划掉“丰田”们，狂订中国车

        酷玩实验室原创作品如果AI突然说你有罪，并且所有人都无脑相信它的判断，你应该如何自证清白？

        这听着像是电影《少数派报告》里预知犯罪然后被嫁祸的桥段，但抽象的是，现实中已经上演了一个更潦草的版本：AI认错了罪犯，导致一位无辜的大姐坐牢半年，人生差点归零。

        一、什么叫警方逮捕到了“闪电侠”？美国田纳西州的Angela Lipps就是这位倒霉的大姐。

        2025年7月，一队全副武装的警察突然闯进了她平淡的生活，并且用枪指着她，告诉她被逮捕了。

        当时她有点懵，毕竟根本不知道自己犯了什么错。警方则说她涉嫌参与了北达科他州的一起银行诈骗案，瞅这架势像是证据确凿，并且对面开了5星通缉，但她听完这个理由却怔在了原地：“可我，这辈子都没有去过那个州啊。”

        从地图上看，美国田纳西州与北达科他州确实有段距离，而将她与嫌疑人联系起来的正是AI。

        警方抓她的时候自动屏蔽了她的辩解，具体的案件细节还是进了监狱才知道的。

        北达科他州法戈市的警方在调查一起诈骗案件，嫌疑人用假军人身份从银行骗走了几万美元，而警方的调查方式就是先查监控，再问AI，最后抓人。

        你可能以为是用AI炼化了福尔摩斯，然后化身神探通过严密的逻辑推理破案，但其实没那么“复杂”。

        警方使用AI系统对监控录像的截图进行了面部识别，然后在图库里筛选嫌疑人。

        结果AI这次拉了坨大的，错误匹配到了Angela Lipps的照片。

        接着这份情报就被转到了正在办案的警局，工作人员拉了一坨更大的，在手动查了她的驾照和社交媒体后，觉得两者的面部特征、身材和发型相似，接着就确定她是嫌疑人了。

        图片来自GoFundMe大姐听完相当崩溃，没再多查查其他线索，万一撞脸呢？

        但更崩溃的还在后面，那就是一套连招下来，她没机会证明自己的清白。

        根据当地的程序，她并没有直接被抓去北达科他州接受进一步调查，而是在田纳西州当地的监狱等着。

        因为被认定成了“跨州逃犯”，她没有保释也没有机会得到警方的盘问，就这么莫名其妙地关押了108天，从7月入狱一直坐牢到10月底，很难想象这期间她有多绝望。

        Angela Lipps一直熬到10月30日，总算是被警察带出监狱准备转往北达科他州了，当时她面临多项指控，出行期间她不仅要戴着手铐，腰上还绑着链子，在她看来穿过机场时堪比游街示众。

        而这其实是她人生中第一次坐飞机。让她没想到的是，到了北达科他州后，还要继续等。

        直到12月她才有正规的机会解释这件事，她的律师直接调用了她的银行记录对比时间，案发时她正在1900公里外的田纳西州买披萨，这意味着除非她是“闪电侠”，否则没法跨时空作案。

        全程只用了5分钟，律师就帮她说清楚了这件事。到了12月24号，她的指控总算被撤销了，但她根本乐不出来，因为此时“斩杀线”已经来到脚脖子了。

        Angela Lipps50岁的生日都是在监狱里过的，入狱期间不让戴假牙，她吃得都是垃圾食品，精神压力也大，体重暴增。

        她进监狱前穿的是夏装，出来已经是冬天，连个厚外套都没有，保暖都成问题，更别说回家了。

        当时警方也没有给点路费，出狱后相当于被困在北达科他州，也困在了被AI冤枉的那一天。

        不过好在还是有好心人拉了她一把。她的律师帮她安排了酒店暂住，还给她弄了点吃的熬过了最艰难的时刻，当地的非营利组织对她进行了救援，把她送回了田纳西州的家。

        但回家后，重新开始生活的难度也是地狱级的。在监狱这段时间她的经济爆炸了，租的房子没了，家里的狗子没了，甚至她的车和车里存放的东西都没了。

        她的个人物品当时被暂存到仓库，但后来由于付不起租金，导致一切生活用品都跟着清空。

        甚至人际关系也岌岌可危，因为邻居都看到她被抓走还“消失”了半年，都以为她真犯了事儿。

        同时，她这段离谱的经历很快就传遍了网络，也引起了大家的疯狂吐槽。

        例如很多人表示无语，在美国一些人可以“0元购”，但只要你动了资本家的银行，就可以光速被捕，哪怕不是你干的。

        因为事情闹得太大，她的绝境再次迎来了转机，得到了更多的帮助，目前她已经众筹了8万美元的善款，完全可以用于重新开始经营生活了。

        不过现在网友最大的期待是她能找一个律师天团，然后告他们一个天翻地覆，说不定能赢得官司获得另一笔赔偿。

        因为这不是警方的偶然失误，在此之前已经出现了批量的冤案，有些人的经历比她还要惨。

        二、AI“失误”带来的惊悚科幻时刻Angela Lipps的经历其实已经在不同地区上演过十多次了，甚至其他国家也发生过。

        例如Robert Williams就是这类事件中最早的受害者之一，2020年，警方在他的妻女面前逮捕了他，被拘留了30个小时，然而他比真正的犯人高了20厘米。

        另一位Chris Gatlin也是顶级倒霉蛋，AI根据模糊的监控画面，把他匹配成了地铁打人案的潜在嫌疑人，然后就这样一口气被关了17个月，成了目前羁押时间最长的无辜人员。

        离谱的是，直到最后办案人员才发现还有一份执法记录仪可以作为关键证据，但是里面的嫌疑人和他一点都对不上。

        2023年的Porcha Woodruff也经历了同样的情况，警察指控她涉嫌犯有劫车罪。

        她听完当场就气笑了，以为警方在开玩笑，因为她当时怀孕八个月，看起来一点也不具备动手的条件。

        不过她还是被带走关押了十来个小时，后来她打官司还败诉了。

        今年英国一位名叫Alvi Choudhury的小伙也因为类似的情况被抓，说他涉嫌“入室盗窃”，不过从证据上看是“隔空”进行的，这一幕在电影里亦有记载。

        AI识别出来的是他2021年被拘留时候的照片，警方看到真人后也笑出声了，因为他看起来比嫌疑人起码老了10岁。

        图片来自《心灵传输者》2022年印度商人Praveen Kumar在去瑞士的路上被抓了，当时他在阿布扎比转机，结果被AI匹配成了一名通缉犯。

        当地给他好顿审问，最后发现确实不是嫌疑人，就给他遣返回了印度，结果他在印度机场又连续被扣留了两次。

        这类事件中，最离谱的应该是俄罗斯科学家Alexander Tsvetkov的遭遇，AI说他长得像杀人犯，然后他被关押了10个月。

        这位科学家可以说是遭遇了AI与人类的双重诬陷。2023年2月他结束科研考察返回俄罗斯，结果刚下飞机就被抓。

        原因是AI显示，他跟二十多年前一桩连环杀人案的嫌疑人的画像有55%的相似度，同时这起案件里还有一位污点证人，他为了减刑故意做伪证指认他。

        要命的是警方也没仔细调查，就这么抓人了。被关押后，他一开始以为是小误会，结果调查迟迟没法结束，他在巨大的精神压力与健康问题影响下一度被迫认罪，随后又翻供。

        好在妻子与研究所同事始终为他奔走，找了无数资料证明案发当年他正在外地考察。

        随着媒体的报道，案件也被大众广泛讨论，这事儿到了12月才出现转机，指控到了2024年2月才正式撤销。

        而以上这类案件随着AI的进化发生得越来越频繁，看起来更像是AI在“指挥”，而部分人却变成了执行的机器。

        三、“AI说了算”的职业病之所以会有“角色互换”的抽象感觉，是因为AI和人都会掉链子，再强的AI也会犯错，人类更是会随时“偷懒”。

        就拿美国的Clearview AI系统来说，把文章开头的大姐送进监狱的正是它，但它可不是什么野鸡软件。

        Clearview AI号称拥有全球最大的图片数据库，顶着多国罚款疯狂抓取数百亿张图片，美国有超过3000个执法机构在使用，去年还跟ICE签了一笔920万美元的合同。

        但简单来说，Clearview AI算是一款“人脸搜索引擎”，使用的时候就是上传一张图，然后在它的数据库匹配，再吐出一堆相似的图片，最后到底是不是你要找的人，还要自己判断。

        虽然这些年AI的进步神速，但“准确率”依然充满争议，毕竟实验测试的数据和现实中使用图片搜索时的情况总会有各种差别。

        例如大多数时候，警方找到的监控图片画质像座机拍的，再加上什么诡异灯光、刁钻角度、脸上有遮挡等等因素，识别难度确实不小，图库里也可能是老图，匹配的结果或许就是碰巧两个人长得像。

        而这些误差应用到具体的人身上，那自然就要遭罪了。这是乌鸦还是猫？

        按理说如果只是AI偶尔犯病，那还有得救，因为这些只是“线索”，后面的“结论”还需要人来把关，但很多时候人比AI更“离谱”。

        其实几年前就有人吐槽美国警方被AI牵着鼻子走，陷入了“自动化偏见心理”，也就是比较依赖甚至过度信任AI给出的结果。

        只要AI说这俩人匹配，人类就信了，身高对不上不是我的问题，不在场证明虽然有但我只负责抓人，什么其他证据统统跟监狱说去吧，跳过基本调查步骤的同时也让别人“跳过人生”。

        其实人类自己对AI的缺点是门儿清的，美国警方在赔了不少钱后，很多地区也设立了“防火线”，像是破案时除了AI线索还必须要有独立证据，甚至有些地方直接禁用这方面的AI技术破案。

        但这些约束，架不住AI实在太好用了。虽然有概率翻车，但显然成功的次数更多。

        有时候警方费尽心思找到的线索，往往就是一张“门锁”级别的监控照片，很大概率就想用AI试试运气。

        早在2023年就有报道说美国警方用Clearview AI试了上百万次搜索，甚至后来明面上不让用就偷着用，反正用了也可以说没用过，这个软件不让用就换一个，本地被禁了就托别的机构帮忙用一下，纯纯玩上瘾了。

        所以，一旦AI先给出一条不靠谱的线索，接着人类再偷懒跳过调查，卧龙凤雏打出组合技，冤案自然就来了。

        像是巴西的Smart Sampa系统这两年也在面对相似的问题。

        2024年，巴西的圣保罗上线了拉美最大的AI人脸识别警务系统，据说接入了4万个摄像头。

        好消息是效果确实猛，几年来有近四千罪犯当场被捕，还抓回三千多名逃犯，抢劫案在2025年下降了近15%，堪称“抓贼流水线”。

        坏消息是，至少59人被认错。其中不乏抽象案例，例如有精神病人在医院被当成罪犯带走了，后来发现他的逮捕令过期又给放了。

        还有一个老哥7个月内被抓4次，AI把他跟一个在逃杀人犯弄混了。

        每次都是被抓回警局后立刻被放出来，过了几天又来一次，他人都已经吓麻了。

        以前聊什么工作不能被AI替代的时候，都说AI不能替人坐牢，但我们从没想到过这个问题的另一面，它现在能让人“坐牢”。

        这句话放在以前是段子，但现在看已经快不是新闻了。其实不光是人脸识别，AI在物品识别这块儿偶尔也能整出狠活儿。

        去年美国一所高中的AI安保系统，把一个小伙手里的薯片包装识别成了“潜在枪支”，直接触发警报。

        来了8辆警车，瞬间就把小伙给控制了，搜完身才在垃圾桶翻出零食袋子，场面一度非常尴尬，小伙都以为自己活不成了。

        你别说还真别说谁能想到AI越强，有的人用它捅出来的娄子也越大。

        以前AI笨，看图认错了，让全网笑话半天。现在AI强了，认错一个人，让人类蹲上半年牢。

        未来别再搞出什么AI审判、AI律师，新能源法庭这类抽象的操作。

        说到底AI本身只是一种工具，关键还是看使用者的能力与目的，或者说AI越强，其实人越不能偷懒。

        总之，开始多少有点怀念那个笨笨的AI了。酷玩实验室整理编辑首发于微信公众号：酷玩实验室（ID：coollabs）如需转载，请后台留言酷玩实验室视频号热点视频推荐↓↓↓找个AI律师吧。

        近期，我国南方区域电力现货市场迎来阶段性高电价。广州电力交易中心公布的最新数据显示，4月1日至23日，南方区域现货日前均价达468元/兆瓦时，较3月上涨38%，其中广东、广西、云南、贵州、海南分别为533元、382元、399元、356元、493元/兆瓦时（1元/兆瓦时=0.001元/度）。

        《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）梳理数据时进一步发现，广东现货均价短期内飙升最为突出——

        自3月27日至今，发电侧实时均价从最低247元/兆瓦时飙升至最高978元/兆瓦时；日前均价从最低217元/兆瓦时涨到最高678元/兆瓦时。

        近期广东电力现货价格为何多次上涨？为什么南方区域省间互济没有让广东的现货电价降下来？

        跨省跨区电力外送通道还有哪些提升空间？每经记者围绕前述问题进行了深入调查。

        数据来源：广东电力交易中心电价大涨：4月多次逼近1元/度近期，广东省电力现货市场的价格表现呈现出显著的波动性。

        其中，高价运行成为一个突出特征，多次逼近1000元/兆瓦时（即1元/度）。

        具体来看，根据广东电力交易中心公布的数据，4月7日，广东发电侧实时均价976元/兆瓦时；4月11日，发电侧实时均价978元/兆瓦时。

        每经记者注意到，去年4月，广东省电力现货市场并未出现上述价格大涨的情况。

        像2025年4月7日，发电侧实时均价314元/兆瓦时；4月11日，发电侧实时均价346元/兆瓦时。

        还可以对比的一组数据是，广东电力交易中心发布的《2025年广东电力市场年度报告》显示，去年广东电力市场发电侧现货价格的日前加权均价为316.9元/兆瓦时，实时加权均价则为313.9元/兆瓦时。

        图片来源：《2025年广东电力市场年度报告》这意味着，今年经过几个月时间，广东现货市场的价格发生了超过一倍的增长。

        不止广东，近期整个南方区域电力现货市场迎来阶段性高电价。

        兰木达电力现货数据显示，4月13日至4月19日，广东、广西、海南、贵州、云南市场的周实时均价高于其燃煤发电基准价。

        具体来看，广东实时价745.6元/兆瓦时（基准价453.0元/兆瓦时）、广西实时价464.6元/兆瓦时（基准价420.7元/兆瓦时）、海南实时价540.7元/兆瓦时（基准价429.8元/兆瓦时）、贵州实时价379.5元/兆瓦时（基准价351.1元/兆瓦时）、云南实时价547.8元/兆瓦时（基准价335.8元/兆瓦时）。

        发电侧：中东局势紧张燃料成本大幅攀升为什么包括广东在内的电力现货价格迎来高电价？

        华北电力大学经济与管理学院副教授许传博接受每经记者微信采访时表示，广东电力现货价格近期显著上涨的首要驱动力，源于中东霍尔木兹海峡地缘政治局势的持续恶化。

        2025年6月以来，该地区紧张态势不断升级，伊朗议会形成“应关闭霍尔木兹海峡”的共识，至2026年3月海峡航运近乎停滞，大量油轮滞留波斯湾。

        作为对进口燃料高度依赖的外向型电力系统，广东省电源结构中燃煤与燃气装机分别占30.3%和21.9%（截至2025年底），合计超过52%。

        受海峡封锁影响，广东能源集团与卡塔尔能源公司签订的长期LNG采购合同暂停执行，叠加美伊冲突对卡塔尔LNG生产设施的破坏，截至4月中旬，中国LNG综合进口到岸价格环比上涨9.38%。

        “发电侧燃料成本的大幅攀升，经由现货市场的边际机组定价机制，直接推高了系统出清价格。”

        另外，市场机制也放大了价格波动。许传博进一步解释，在现货市场中，最后被调用的那台发电机组（通常是成本最高的燃气机组）决定了整个市场的电价。

        “天然气因为国际局势变得很贵，燃气电厂的成本居高不下，所以最后的电价也跟着被拉得很高。

        此外，一些售电公司之前签了低价合同，现在高价买电、低价卖电，造成亏损，让市场更加紧张。”

        自然资源保护协会能源转型项目高级主管黄辉接受《每日经济新闻》记者微信采访时进一步指出，南方区域的用电增长超预期，也导致供需快速转入紧平衡。

        一方面，经济整体向好，工业生产旺盛，制造业用电保持高位，拉动用电需求。

        如广东在一季度用电同比增长了7.57%，在4月基本延续了这一态势。

        同时，广东等省份温升相较往年提前，带动空调负荷增加。

        国家能源局官微也显示，4月以来，我国南方区域呈现入夏偏早、气温偏高特征，南方电网经营区域的广东、海南多地用电负荷、用电量持续攀升。

        其中，广东最大电力负荷比去年提前15天突破1.3亿千瓦。

        “另外，近期南方区域供给能力也有所不足。3至4月份，西南地区来水偏枯，水电出力不及预期。

        同时，区域内一些火电实施检修，也导致可用火电容量阶段性下降，供需趋紧进一步推动了价格上行。”黄辉说。

        用电侧：第二产业拉动南方多省用电量大涨价格信号更灵敏地反映供需关系，全社会用电量则是反映经济活动变化的“晴雨表”。

        国家能源局数据显示，今年1~3月，全社会用电量累计25141亿千瓦时，同比增长5.2%。

        3月份，全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%。

        中国电力企业联合会统计与数智部副主任蒋德斌接受每经记者书面采访时表示，一季度，全社会用电量在国内经济开局良好、外部需求回暖的拉动下实现快速增长。

        “第二产业为全社会用电量增长的主要拉动力。第二产业用电量对全社会用电量增长的贡献率为58.3%。”

        具体来看，一季度，东、中、西部和东北地区全社会用电量同比分别增长5.5%、4.1%、5.6%和3.8%。

        其中，西部地区、中部地区、东部地区和东北地区的高技术及装备制造业用电量分别同比增长11.8%、10.0%、7.9%和1.3%。

        “另外，一季度，我国31个省份全社会用电量同比均正增长。其中，全国15个省份用电量增速超过5%。

        西藏（13.5%）、海南（9.1%）、吉林（8.9%）、广西（8.9%）、新疆（8.1%）、广东（7.6%）、云南（7.4%）、内蒙古（7.2%）、湖北（7.1%）9个省份用电量增速相对较高。”蒋德斌说。

        这意味着，一季度全社会用电量增速相对较高的省份，南方区域占比近半。

        追问：“区域互济”为何没能平抑广东电价？广东省用电负荷常年位居全国前列。

        如此庞大的用电需求，仅靠省内电源难以完全满足，需要依赖大规模的跨省区电力输入。

        近年来，南方区域内的电力互济机制日趋成熟，“西电东送”为广东的电力供应提供了重要支撑。

        此外，南方电网与国家电网之间也建立了常态化的跨区交易通道。

        广州电力交易中心发展研究部主任陈晓东此前接受《每日经济新闻》记者书面采访时也表示，当前，南方电网与国家电网在跨经营区电力交易中能够使用的交易通道是“江城直流”以及“闽粤直流”两个通道。

        两个通道当前已常态化开展“三峡送广东”“广东福建互送”等交易。

        但为什么此次南方区域省间互济没有让电价降下来？一位电力专家告诉每经记者，首先，跨区送电规模相较于需求缺口，显著不足。

        （4月以来）广东的用电高峰负荷接近1.3亿千瓦，而4月中旬从甘肃、湖南、湖北等多省集中送来的电力最大只有110万千瓦。

        “只相当于广东用电需求的不到1%，这个体量对整体价格几乎没有影响。”

        其次，省与省之间的送电还存在障碍。上述专家进一步解释，尽管南方区域已经建立了市场机制，但各省在实际操作中仍然会优先保障自己用电，对外来电有一定的价格或通道限制。

        跨省输电通道的能力也不够，关键线路容易拥挤，想要大规模、低成本地把外省电送进广东，目前还做不到。

        “另外，送来的电本身成本也不低，而且时间不对。”前述专家指出，现在正好处于枯水期和丰水期之间，西南地区的水电较少，外送的电大多是煤电或其他火电，成本并不比广东的燃气机组便宜多少。

        即便送进来一些，也无法替代广东最贵的那部分气电机组——

        而恰恰是这些气电机组决定了最终电价。再加上风、光等新能源发电不稳定，省外能调配的灵活电源也比较有限。

        广东晶正能源科技有限公司相关负责人接受每经记者微信采访时进一步补充，尽管“江城直流”和“闽粤直流”等线路功率较大，但在极端满载运行状态下，仍有提升空间。

        更重要的是，跨区通道的稳定运行需要复杂的调度协调。

        而且，跨省区电力交易本身也存在成本。例如，福建、广东两省间通过“闽粤直流”的交易需支付一定的输电费，这笔费用也会被计入终端电价，成为推高价格的因素之一。

        上述负责人直言，跨省区电力交易的组织和执行也存在不稳定性。

        “虽然南方区域电力市场已启动连续结算试运行，并达成了南网、国网首笔跨经营区现货交易，但这套机制仍在磨合和完善阶段。

        在现货市场环境下，跨省区交易的报价和出清逻辑复杂，尤其是在市场供需紧张、价格波动剧烈时，如何确保跨省区电能量能够优先、足额地送达广东，需要高效的市场规则和强大的调度执行力。”

        不过，据国家能源局最新消息，近期南方电网与国家电网已经联动协作，同步开展跨经营区现货与中长期电力交易。

        4月15日至16日，广州电力交易中心联合北京电力交易中心，成功组织湖南送广东跨电网经营区中长期电力交易。

        预计4月25日至30日，“江城直流”将满功率向广东送电，单日最大送电量达1.2亿千瓦时，精准匹配广东用电需求。

        （免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

        记者|周逸斐编辑|段炼 廖丹 易启江校对|廖丹封面图片：视觉中国（图文无关）｜每日经济新闻  nbdnews  原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用如需转载请向本公众号后台申请并获得授权推荐阅读↓中国军舰穿越国际水道，引发外媒关注！

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        当地时间4月27日，马斯克起诉奥尔特曼、OpenAI及微软等关联方的官司将在奥克兰联邦法院开庭。

        作者 | 史正丞今年美股两大潜在超级IPO背后的掌门人，将从下周一开始对簿公堂。

        根据日程，这场官司将于当地时间4月27日在北加州的奥克兰联邦法院开庭。

        作为背景，合并xAI后的SpaceX估值已经达到1.25万亿美元，正在冲击今年6月登陆资本市场。

        OpenAI的最新估值也达到8500亿美元，并有可能在今年四季度进行IPO。

        两家公司的募资额都将大幅刷新地球资本市场的最高纪录——

        沙特阿美在2019年募集的290亿美元。但如果马斯克打赢这场官司，OpenAI的IPO计划将彻底脱离轨道。

        马斯克的诉求是什么？在一份法庭文件中，马斯克方面寻求撤销“OpenAI的营利化转型和重组”，恢复该公司的非营利研究机构地位，同时免去公司首席执行官奥尔特曼和总裁布洛克曼的职务。

        世界首富还表示，希望法院将他在这场官司中获得的所有赔偿，都判给OpenAI旗下的慈善机构。

        他在提交的文件中表示：“马斯克拟寻求的补救措施严格围绕其提起本次诉讼的目的展开：即防止一家公共慈善机构——

        这家机构由他共同创立，并且在其成立初期主要由他提供支持，被置于私人逐利利益之下的从属地位。”

        在今年1月的另一份文件中，马斯克的律师表示他应从OpenAI ，以及该初创公司的长期支持者之一、同样被列为被告的微软处获得最多达1340亿美元的赔偿。

        微软被指控协助并教唆OpenAI展开所谓的不当行为。

        需要说明的是，与2024年11月马斯克发动诉讼时洋洋洒洒提出的26项指控相比，眼下只有4项依然有效：不当得利、欺诈、推定欺诈以及违反慈善信托义务。

        法庭文件显示，马斯克的律师正寻求在审判开始前撤回其中两项指控——欺诈和推定欺诈——

        以“精简案件结构”。OpenAI的律师本周三将马斯克的相关举动称为“回避性的策略”。

        他们在一份法庭文件中写道：“距离审判开始仅剩五天，但原告仍拒绝明确说明他将推进哪些诉求，以及他将寻求哪些救济措施。”官司的流程是什么？

        本案的主审法官是伊冯·冈萨雷斯·罗杰斯，曾主审多起备受关注的科技公司纠纷，包括Epic Games和苹果的反垄断诉讼。

        根据罗杰斯法官的裁定，马斯克诉奥尔特曼案将设9名陪审员，不设替补。

        此次审理分为两个阶段：第一阶段为责任认定阶段，用于判断是否存在违法行为；第二阶段为救济措施阶段，用于确定应承担的赔偿责任及后续处置措施。

        陪审团仅在责任认定阶段参与裁决，且其裁决属于咨询性质意见，这意味着法官将在审判的两个阶段中都拥有最终决定权。

        责任认定阶段预计将持续至5月中旬，如果奥尔特曼等各方被认定承担责任，法官将听取关于救济措施阶段的进一步辩论，该阶段预计将于5月18日开始。

        法官分别给予马斯克和OpenAI方面各约20小时的陈述时间，微软也将获得5个小时的陈述时间。

        三方均提交了可出庭作证的证人名单，包括马斯克、奥尔特曼、布洛克曼和微软CEO纳德拉。

        不过，罗杰斯法官也在这份文件中写道：“如果陪审团认定马斯克未在诉讼时效期限内提起本案，那么法院极有可能采纳该认定，并直接作出有利于被告方的裁决。”两人何时开始交恶？

        奥尔特曼（41岁）和马斯克（54岁）并非同一代人。

        像许多“85后”企业家一样，奥尔特曼是在围观马斯克押注电动汽车和可回收火箭的氛围中长大的一代人。

        马斯克提起诉讼后，奥尔特曼依然在2024年底公开表示：“我是在把埃隆当作超级英雄的环境中长大的。”

        奥尔特曼在硅谷创投圈发迹，主要源自他成为创业加速器Y Combinator总裁后积累的业界资源。

        2015年，他与马斯克等一群共同担忧人工智能系统风险的企业家和科学家共同创办了非营利组织OpenAI。

        马斯克当年曾表示：“我和山姆、里德·霍夫曼、彼得·蒂尔等人进行过很多次讨论，我们当时就在想，有没有什么办法能保证，或提高，人工智能朝着有益方向发展的概率？”

        双方的矛盾早在2017年就显现。当时OpenAI意识到要发展人工智能，需要筹集数十亿美元的资金，仅靠纯非营利模式难以获得这笔资金。

        所以公司决定创建一个由该非营利组织监督的营利实体。

        马斯克对此提出异议。OpenAI方面给出的说法是，马斯克希望OpenAI与特斯拉合并，或者他获得完全控制权，包括多数股权并出任首席执行官。

        OpenAI没有同意马斯克的想法，因此他在2018年初退出该初创公司的董事会。

        次年，奥尔特曼成为OpenAI的首席执行官。简单来说，奥尔特曼得到马斯克想要的位置。

        6年后，成为世界首富并自起炉灶创办xAI的马斯克正式将奥尔特曼告上法庭。

        对此，OpenAI本月初曾发帖嘲讽称，马斯克的诉讼不过是一场出于自负、嫉妒并旨在拖慢竞争对手步伐的骚扰行动。

        本案并不是马斯克针对OpenAI提起的唯一诉讼。2025年，X与xAI还一同起诉OpenAI和苹果公司，指控其存在反竞争行为。

        该案的一场听证会计划将于今年5月举行。今年2月，加州的一名联邦法官驳回了xAI提起的另一宗独立诉讼。该诉讼指控OpenAI窃取其商业机密。