近期按照中证的口径手动测算了更多指数的实时估值数据，现将部分数据与大家做一个分享：

以上数据是根据样本近十二个月的滚动数据计算的，部分官网不披露样本具体权重数据的指数躺师傅根据相关跟踪基金的申赎清单做了一个权重数据推算，数据是直接抓取的，无法确保每一份数据都是真实可靠，大家做一个简单的参考就行。

下面来简单聊几个大家感兴趣的问题：

1、本次新增了指数的加权市值数据

这个数据躺师傅简单地用样本权重*样本总市值求和计算，一个有让人有些意外的数据就是智选高股息指数的加权数据居然不到600亿，甚至不到300红利LV这种大盘红利风格指数的十分之一，这意味着智选高股息指数的小盘风格非常明显，躺师傅也仔细核对了一下数据，发现智选高股息指数的50只样本中总市值低于300亿的样本有33只，占总样本数量的66%，对小盘因子的充分暴露或许是指数长期收益较好的一个重要原因，毕竟小盘股定价的有效性要显著的弱于大盘股，红利因子更容易把握市场的错误定价。当然，另一方面也预示着智选高股息指数的指数容量可能要远小于同类红利指数，跟踪产品规模的膨胀可能会显著的削弱指数的有效性，好在指数是每年5月初调整样本，与市场上绝大部分红利指数是错开的，这也有助于减小调样冲击成本。

2、国证价值100和国信价值100的对比

最近这两只价值类指数大家讨论得比较多，躺师傅也仅根据表格中的数据片面的聊聊个人的一些看法。首先要明确的是这两只指数是风格迥异的两种产品，放在一起分高下是不太恰当的：从估值来看，国证价值100表现出了绝对的低估值高股息特点，属于价值风格非常明显的价值型指数，而国信价值指数则表现出了中等估值、中等股息的特点，属于价值风格不那么明显的价值类指数；从ROE和利润增速来看，国信价值表现出了更强的成长性和盈利能力，质量成长风格非常之明显，而国证价值100营收净利增速则相对平庸，ROE也要更低一些，相对而言质量价值风格会更明显；从市值风格上看，国证价值100的加权市值接近国信价值的3倍，国证价值100指数明显的偏向于大盘风格，相比而言国信价值则表现出了更多的中小盘色彩。所以综合来看，国证价值100是一只质量价值色彩明显的大盘价值类指数，而国信价值属于质量成长风格显著的中小盘价值类指数，二者虽共有价值之名，但其实并不直接对位竞争。

3、新旧红利质量指数对比

和前文的两只价值指数相似，红利质量（旧）指数估值更高、股息率更低，但是营收净利增速更强，中小盘色彩更显著；中证红利质量（新）估值相对较低、股息率更高，但是营收净利增速也更逊色，大盘风格更明显。

4、中证、国证、富时现金流指数对比

这三只来自不同指数公司的现金流指数其实在估值、股息率、ROE、业绩增速以及市值风格上没有本质区别，或者说这三只指数在ETF上的区别都要比指数层面的区别更大，喜欢现金流指数的朋友直接选择低费率、跟踪偏离度低的ETF就行了。

本周五中证和国证系的部分指数会实施样本调整，后续躺师傅也会根据相关ETF的申赎清单继续跟踪，不过工作量比较大，这个表格的数据只能不定期更新了，望理解。

风险提示：

手测口径的估值数据为手工测算，准确性无法做出保证，大家请谨慎参考，本文所提到的观点和数据仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。$红利指数(SH000015)$ $红利低波(CSIH30269)$ $中证红利(SH000922)$

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