昨天美国正式宣布了5月的CPI同比增长4.2%、创2023年5月以来新高，市场对通胀的担忧又有所体现，美股下跌。个人觉得一个月的CPI数据还不足以主导下跌，尤其是在核心CPI环比仅上涨0.2%的情况下。实际上这一数据公布后，短期利率期货显示美国加息的可能性还是略有下降的，但主流预期还是押注今年10月要加息。

加息预期只是一个方面，昨天中东开始加剧也是美股调整的重要原因，老特又要“猛烈”回应了。之前发的一条讨论里聊过这个话题，“就中东的扰动、有人统计已经反复了37次，现在布油基本上是在90-110这个窄区间内震动：触及下沿，就局势纷扰、扑朔迷离；触及上线，就协议马上签署、海峡不久开放。这背后是老美的页岩油量价齐升，原油出口量创下历史新高。”这波布油眼瞅着跌破90，你看，又开始了。

还有一个因素，是AI的叙事有出现变化的迹象。甲骨文报表靓丽，但是盘后跌超10%，市场开始担忧其资本开支，我看了下，全年预期是500亿美元，甲骨文超了57亿美元，也就是10%的幅度。市场的弦还是绷得有些紧。

Anthropic交出了它的“神话”模型Fable 5，看了下各家的评测，强是真的强，但贵也是真的贵，又要考验B端的承受能力了；起码在openrouter的统计排名上，Deepseek和混元还是名列前茅，一定程度说明了使用者对模型性价比的重视。C端能否跑通，也是市场关注的重要趋势，最近连腾讯的叙事也有了翻转的迹象，workbuddy和微信AI功不可没。

从不计成本地投入，到担心开支、到关注盈利模式，AI叙事进入新的阶段。腾讯推出的微信 AI、苹果推出的Siri AI，两大生态巨头，分别立足于自己的体系，打开自己最核心的王牌产品（微信和Siri），开始尝试真正触达C端的具体生活场景，能真正低代价便捷顺畅解决真实需求，会是这一阶段的胜负手。激心颤手，拭目以待。

流水不争先，争的是滔滔不绝。

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