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守正不出奇：大道，我的一字之师（06.11）
说起大道，我相信熟悉雪球、熟悉投资的朋友不会陌生，他是价值投资在中国的典范之一。
在蛮多年之前，61曾问过大道一个问题：请问大道，在创业之路上，难免会碰到碰撞价值观的纷纷扰扰，有时候我会举棋不定。有朋友则建议我不妨“守正出奇”，而我对此有一些怀疑，或者说对于一般意义上的“奇”，我该去做么？
大道回答：曾经有一个朋友也问过类似问题，他的昵称就叫“守正出奇”，我建议他修改一下昵称，不妨用“守正不出奇”。
一字之师。
从此，守正不出奇成为了我的价值观的显性表达，让我在面对“利弊”考量时，多了一层“是非”的判断，而基于自我价值观的是非判断，做决策会变得更加纯粹和有效。
或许有人会问，谁是“大道”？他全名段永平，是把巴菲特、芒格的价值投资理念和中国市场、中国人性结合得最好的人，没有之一。
他不是泛泛而谈的理论家，是从创业到投资一路用真金白银打出来的实战派。一手缔造小霸王、步步高，孵化OPPO、vivo等国民品牌；转型投资后，网易、苹果、茅台，也取得了不俗的成绩。
更难得的是，他的智慧不止于投资，他为人处世的核心就两个词：本分和平常心。既是投资的框架，也是过日子的操作系统，今天我们就来浅聊这两个词。
一、本分：做对的事情，把事情做对
段永平对“本分”的定义只有一句话：做对的事情，把事情做对。拆开后是两层逻辑：第一方向要对，第二执行要对。
第一层，做对的事情，是选择正确的方向，不赚不该赚的钱。
他有个著名的不为清单：不做空、不借钱、不懂不碰。这三件事，哪怕再大的诱惑也不做，这一点跟守正不出奇是异曲同工。他自己曾做空百度亏了一两亿，从此再不做空。他说：做错的事情，再努力也没用。发现错了，立刻改正，无论代价多大都是最小代价。
什么叫不对的事情？投机取巧、走捷径；加杠杆、借钱炒股；做空、赌短期涨跌；不懂的东西乱碰；占别人便宜、不守信用。很多人一辈子忙忙碌碌很勤奋，但把“术的勤奋”当成了“道的正确”。
这和61常说“认怂，是普通人投资理财的第一步”道理是一致的。“认怂”不是消极，而是认清现实后的理性选择：承认自己不懂个股，所以选指数；承认自己无法预测市场，所以用大周期估值判断和差额定投。
投资中，真正有效的决策并不复杂。比如指数化投资，选几个自己能理解的核心宽基，定好估值阈值，按计划执行。不碰不懂的标的，不追看不懂的热点，不因为别人赚钱就眼红。本分，就是在自己的能力圈里老老实实待着，有时候认怂才能更好的活下去。
第二层，把事情做对，即便方向对了，还要踏踏实实做好。
步步高早年有供应商资金困难请求延账期，步步高不但没压款，反而提前付款甚至无息借款。看着吃亏，其实是做对的事，后来这些供应商都成了最忠实的伙伴。
指数投资其实也一样：认真研究指数编制规则，看懂指数的编制、加权规则，理解指数背后所持有的资产底层特性。耐心等待低估时机，长期持有，不在短期波动时折腾。
指数化投资之所以有效，不是因为高于别人，而是守住了普通人的能力圈，并基于估值策略，把执行变成了一套可复制的纪律。本分，就是不贪快、不侥幸、不耍小聪明。该是你的慢慢都会是你的，不该是你的，我们一分都不要。
二、平常心：回归本质，不被情绪左右
段永平说：平常心，就是回到事物本源的心态，排除外界干扰，认清本质，明辨是非。投资和人生，最难的不是懂多少，而是能不能稳住自己。
第一，不贪、不躁、不攀比。
不赚能力之外的钱，不追求一夜暴富。别人炒币炒妖股赚快钱，你不动心；好公司好价格等不到就等，不勉强不焦虑；不和别人比短期收益，只和自己比进步。别人一年翻倍，你三年一倍，没什么丢人的，因为你走的是适合自己的道路。
61反复提醒的：正常估值时耐心持有，高估时逐步止盈，低估时坚持定投，说起来简单，做起来同样需要的就是这颗平常心。市场一涨就怕踏空，一跌就怕深套，情绪一上来，计划就忘了。平常心不是没有情绪，是情绪来了还能按计划执行。
就像最近这段时间，市场波动加大。如果因为大跌止损、大涨追涨，我们就一直被套在情绪里，这样的提线木偶不当也罢。
第二，接受不完美，接受不确定性。
段永平打高尔夫，说投资、人生、高尔夫，都没有完美的。高手和普通人的区别不在技术，而在能不能长期保持平常心。一旦心态乱了，再好的技术也没用。
市场永远不确定，不可能买在最低点、卖在最高点。平常心就是承认自己不懂、承认自己会错，不追求完美，只追求大概率正确。估值温度是一个区间，不是一个点。低估了不一定立刻涨，高估了不一定立刻跌，但只要在模糊的正确区间里坚持执行，长期来看结果不会太差。
第三，在贪婪时恐惧，在恐惧时贪婪。
别人疯狂追涨时你冷静，别人恐慌抛售时你理性。不是逆反，是回归价值本质。段永平重仓苹果、茅台，都是在市场不看好、大家恐惧的时候买的。市场热炒、人人看好时，他反而很少动。这就是平常心：不被情绪牵着走，只被逻辑牵着走。
当然，对于大部分普通人而言，市场贪婪时我们可能更贪婪，市场恐惧时我们可能跑的更快。对此，61常常建议：用策略约定边界，用计划约束行为。
我们毕竟不是圣人，情绪起伏是人之常情。我们可以吃一次亏，吃两次亏，但第三次时，一定想办法通过外部力量约束自己。比如，偶尔来看看61的文章，我相信也能抚慰你或躁动或忐忑的心。
三、本分加平常心，是最朴素的安全边际
很多人觉得投资要学复杂公式、看K线、算指标，段永平说没那么复杂，就三件事：好公司、好价格、长期持有，剩下的就是本分和平常心。
本分帮我们避开大坑：不借钱、不做空、不投机、不犯致命错误，这是财务的安全边际。平常心帮你拿得住：不贪、不躁、不折腾、不被短期涨跌吓跑，这是心理的安全边际。
普通人最大的敌人不是市场，不是机构，而是自己的贪婪和恐惧。段永平一辈子只做对的事情、难的事情、慢的事情，不做容易的、快的、投机的事情，结果他成了投资界最顶级的赢家。
他说：我也想赚快钱，谁不想呢？但知其不可为，很重要。
用本分做人，用平常心做事；做对的事情，把事情做对；慢即是快，少即是多。
这也呼应了这一系列的主题：真正的长期主义，不是比别人更聪明，而是比别人更守纪律。段永平的“不为清单”和“平常心”，本质上就是给自己建了一套决策的护城河：知道什么不能做，比知道什么能做更重要；能在别人贪婪时冷静、在别人恐惧时理性，比精准预测涨跌更靠谱。
投资如此，人生亦如此。
四、61全市场估值仪表盘
五、61指数基金估值表（0464期）
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近期市场波动较大，来来回回之间，可能不少朋友心存忐忑。忐忑归忐忑，保持策略的稳定性尤为关键，共勉。
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数据整理不易，还望多多点赞、转发支持。
扩展阅读：《指数基金文章目录列表》（新手必看）
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