培育钻石翻红

钻石除了象征爱情之外还有什么用？

现在，新的答案有了。今年以来，A股培育钻石赛道行情全面爆发。截至5月25日，Wind培育钻石概念指数年初至今涨幅达到71.33%。其中力量钻石、四方达、黄河旋风、沃尔德四只股票涨幅均超100%，国机精工涨幅超30%，惠丰钻石、恒盛能源、中兵红箭涨幅则在3%至15%区间内。

从市值上看，8只成分股总市值在5月25日合计达到1417亿元，较年初暴增490亿元。

在此之前，培育钻石经历了持续多年的深度低迷期。这段低迷期从2022年下半年开始，一直持续到2024年下半年，核心特征是价格暴跌、行业亏损和市场降温。其间，Wind培育钻石概念指数一度低至924点，如今却逆势回暖至5600点以上，涨势之大引起市场广泛关注。

〓 培育钻石指数走势情况

有意思的是，这一波大涨，并不是因为新娘又喜欢戴钻戒了，而是培育钻石作为芯片散热片的功能被挖掘出来。

据央视财经报道，作为自然界最坚硬的物质，金刚石（培育钻石在工业领域的专业名称）一直被誉为“工业牙齿”。钻石过去的工业用途，主要集中在切割、耐磨等领域。

近两年，随着AI带动的算力基础设施发展，金刚石的散热应用爆发，从论吨卖的工业磨料，变成论“片”卖的“芯片散热贴”。据了解，金刚石具有优异的物理导热性，其导热能力是铜的5倍、硅的10倍。

更重磅的消息是，今年2月，英伟达宣布下一代GPU芯片将全面采用“金刚石复合材料+液冷”的全新散热方案。

不仅如此，英伟达CEO黄仁勋已有所行动，在中国寻求合适的钻石散热合作方。

1月28日，钻石科技应用材料供应商“超赢钻石”在官方公众号上发布了公司CEO朱艳辉与黄仁勋的合影并配文称，双方在黄仁勋2026年首次中国行期间进行了会谈，会谈主题大意是共同推进第四代半导体钻石晶圆的产业化进程。

朱艳辉提到，超赢钻石研发的钻石铜复合材料凭借优异的热传导性能，可有效解决AI芯片高功率密度散热难题，目前已经通过英伟达供应链验证环节。他还表示：“钻石材料与AI算力的结合，是突破高端芯片性能瓶颈的重要路径。”

众所周知，英伟达是AI芯片市场无可争议的霸主。据行业分析机构TrendForce数据，2025年，英伟达GPU在AI服务器中的占比为75.9%，令竞争对手望尘莫及。中国培育钻石同样在世界范围内优势明显，《2025培育钻石产业发展报告》显示，截至目前，全球培育钻石毛坯产能约4000万克拉，中国产能约2520万克拉，占比约63%。

在此背景下，前述关于金刚石散热、英伟达急于布局的消息，相当于为中国培育钻石的大好前景定下基调。

此情此景，让专注科技投资的基金从业者黄峰很是感慨，“这让人想起2023年的那一波AI算力行情，英伟达GPU功耗突破700W时，散热方案从风冷转向液冷，相关个股涨幅超300%。如今，随着AI芯片功耗持续提升，金刚石散热材料正站在同样的产业拐点上。”

他告诉《财经天下》，市场主流观点一直对培育钻石存在认知偏差，认为培育钻石只是“首饰概念”。实际上，工业金刚石在半导体、光伏、航空航天等领域的应用空间远超珠宝市场。根据行业数据，工业金刚石占比约70%，珠宝级仅占30%。

那么，都有哪些培育钻石概念股在芯片散热方面有了实质性进展？

据公开资料，黄河旋风在几年前就将半导体散热赛道作为战略转型的核心方向，加速推进高附加值金刚石散热材料的产业化进程。今年2月，公司宣布国内首条8英寸金刚石热沉片生产线正式投产。在5月份的业绩说明会上，关于金刚石热沉片的产量和良品率等问题备受投资者关注。对此，公司董事长李戈回应称，截至目前，8英寸金刚石热沉片可年产2万片，订单陆续交付中。

同样是在5月份，四方达、力量钻石也是好消息不断。

四方达在互动易上对投资者表示，公司金刚石散热片已通过海外客户测试，验证进展符合预期，并进入小批量供货阶段。公司董事长方海江在接受央视采访时也证实称，从散热片的需求来说，目前的产能完全不能满足市场需要。为此，公司最近又规划了一个新厂，计划明年年底之前这个项目能建成投产。

力量钻石在投资者调研纪要中，表达出对金刚石散热的市场空间与发展潜力的高度看好。公司称，金刚石散热材料已迎来规模化应用窗口期，能明显感觉到下游客户需求热度在持续高涨，近期有多家国内知名半导体企业、科技企业积极与公司对接，陆续推进送样、研发、测试等合作。

此外，中兵红箭表示，公司密切关注散热领域的应用研究与市场拓展，目前金刚石散热片已实现小批量生产，正积极与下游应用企业开展技术对接。惠丰钻石透露，2025年，公司重点聚焦新产品开发与项目推进，锚定行业周期回暖以及散热赛道，构建覆盖高导热金刚石单晶、高性能金刚石粉体、高导热金刚石金属复合材料全产业链，并形成CVD热沉片、半导体功能材料和培育钻石等产品矩阵。

意想不到的转折

回首过去几年，培育钻石行业经历了从“市场追捧”到“乏人问津”，再到“价值重估”的起伏过程。

故事的开端充满光环。培育钻石作为消费品在2018年前后进入国内消费者视野，因在外观、晶体结构及化学成分等方面与天然钻石相同，价格却比天然钻石便宜不少，因此被打上“环保、高性价比”标签。

2021年，培育钻石的声量获得集中爆发，黄河旋风、中兵红箭全年涨幅分别高达209%、166%，当年9月24日上市的力量钻石，股价首日暴涨超11倍，从20.62元涨到250元，妥妥的“行业黑马”。

一时间，培育钻石风光无限，被资本市场视为颠覆传统珠宝业的“明日之星”。

然而，盛宴转瞬即逝。随着国内产能的集中爆发，叠加消费者逐渐形成的谨慎消费习惯，短短两年后，培育钻石就迎来暴击，“人工浪漫”变得不再值钱。

有培育钻石从业者透露，1克拉的培育钻，2021年、2022年最高时可以卖到3万元，到2024年末，价格打折后消费者5000元到6000元就可以拿下。受此影响，从珠宝经销商到培育钻石企业，集体陷入库存积压严重、资金回笼困难的境地。

财务数据足以说明问题。2024年，黄河旋风、力量钻石、中兵红箭归母净利润分别同比下滑23.14%、44.79%和139.52%，股价也是一日不如一日，其中，力量钻石股价一度跌到21元。

就在市场普遍认为培育钻石将继续一蹶不振时，行业却迎来了意想不到的转折。神奇的是，这背后的驱动因素并非传统珠宝消费的复苏，而是一场来自高科技AI芯片领域的散热危机。

受益于行情的“变天”，不少投资者收获满满。在雪球社区上，一位坚定看好培育钻石的投资者不断更新动态，其曾在去年9月，以约30元和约10元的价格，分别买入力量钻石和四方达。当时，市场普遍认为力量钻石冲上40元都很难，但经过去年10月和今年2月的两波上涨，公司股价直接冲上50元。

如果以5月25日力量钻石74.61元、四方达37.21元的收盘价计算，半年多时间，该投资者收益率分别达到148%和272%。

机构和游资方面，信心也在加强。《财经天下》注意到，5月20日，Wind培育钻石概念指数主力资金净流入额尚只有2.51亿元，资金处于“蛰伏”状态，5月22日增至27.39亿元，5月25日仍维持在近10亿元的较高净流入额。

对此，有投资者从整个科技市场的投资逻辑出发解释道，“科技硬件的高潮快过了，但已经投了科技硬件的资金不愿意切到其他周期上去，因此他们会选择科技内部的其他方向，比如软件、散热材料等。其中，散热板块已形成一定预期，关联的金刚石细分赛道确实是一个不错的选择”。

事实上，早在2024年行业低谷时，就有研究机构对培育钻石的散热性能有所提及。华安证券在2024年12月的一份研究报告中写道，培育钻石的终端需求涵盖消费和工业两大领域。除大众所熟知的消费端外，在工业端，培育钻石即人造金刚石广泛应用于切割、磨削、钻孔和抛光等工艺，是主流的建材切割工具。

报告还称，在更进一步的高端科技领域，培育钻石的应用正在逐步突破传统界限，尤其在散热和量子计算载体方面展现出巨大的潜力，金刚石作为新型半导体材料，能够在高功率、高频应用中高效散热、稳定运行，堪称“终极半导体材料”。彼时，华为率先公布了一项涉及金刚石散热技术的专利，旨在解决现代芯片散热问题。

如今，面对培育钻石的爆火现状，一位科技赛道投资者向《财经天下》憧憬道：“AI芯片越先进、功耗越高，金刚石散热的不可替代性就越强。过去市场爆炒GPU、光模块，未来聚焦算力本身，而散热材料正决定着算力的‘天花板’。可以说，算力竞争的下半场，培育钻石将是关键一环。”

当然，技术突破不等于业绩立即兑现。“从实验室到量产通常需要18～24个月，期间存在工艺良率、客户认证、产能爬坡等多重不确定性。”黄峰提到。他还认为，短期内，培育钻石板块热度有望延续，但长期来看，关键要观察各公司的技术细节、量产时间表，以及是否有确定的下游客户等。

截至5月25日，伴随着股价上涨，四方达、力量钻石的滚动市盈率已分别高达179倍、157倍，作为散热材料的“钻石”，其热度已可见一斑。

（文中黄峰为化名）

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文/馍王 凯斯

编辑/闫如意

奔驰进直播间，谁高攀了？

李佳琦团队对本次卖车直播的方式也是“剑走偏锋”。

首先，李佳琦也许是有驾照的人里最不擅长开车的那批。

早在去年，李佳琦的各种离谱学车段子就在网上爆火过好几波：

科一模考只拿11分，科三还没进行到打火起步就挂科了。

他自己本人也曾在直播间调侃自己的开车方式是：“提前500米打转向灯”，“开车半小时就全身抽筋”。

就连这场直播里，李佳琦和车之间的关系看起来仍调理得不太好好。

直播间刚开场时站在车灯里形成背光大剪影的他，甚至都被粉丝调侃“像在车头挡路的人”。

可是这次直播里，“和车不熟”反而成了一个让所有人都没想到的卖点。

介绍车型时，他不把重点放在性能和参数上面，反而把在美妆和女性品类的造诣全使出来了：

讲乘坐体验时不讲底盘，反而讲可调节亮度的天幕适合女生化妆。

谈驾驶体验时不谈动力，反而说辅助驾驶自动泊车，就算开车不熟练的自己也能停最难车位。

一通讲解下来，不像在试车，反而像在春游。

显然，李佳琦可能不懂奔驰，但真的很懂直播间“用户”。

豪车的定义，变了

传统豪车不好卖，放到今天已经不是什么新鲜事儿了。

但每次“跌破”的价格一曝出来，还是会让人感到震惊。

最近的一个典型的例子，就是路虎的揽胜极光。

2011年，刚刚入华的揽胜极光售价60多万，由于卖得太好，一车难求，致使许多人不惜加价二三十万元，只为提早享受到所谓的“英伦豪华”。

而今，国产的揽胜极光L虽然指导价是42.98万，但实际终端售价却已经跌破了18万，有人甚至晒出了自己16.4万“拿下”的票据。

俗话说：“又怕兄弟苦，又怕兄弟开路虎。”

而看现在这个报价，以后兄弟开路虎咱也可以波澜不惊了。

在相关报道的评论区，则是“早买早享受”的揽胜极光L车主们，集体“捂胸口”：

“买早了，我去年26万买的。”

“我前年33万买的。”

“我2020年38万买的......”

当然，价格大跳水的，绝不止路虎这一家，有网友就总结称：

“七折豹六折虎，凯迪拉克五折五。”

不论你是传统豪车里的大豪、小豪还是嘉豪，如今基本都面临着“赔本也赚不到吆喝”的困境。

传统豪华三巨头BBA，今年年初就相继宣布大降价。

宝马中国有5款车型的降幅甚至超20%；而指导价大约45万的奥迪A6L，终端成交价则早早就跌破了30万元大关。

这几年降价潮所造成的一个连锁反应，就是各地的BBA 4S店开始相继“叛变”：

北京的全球首家宝马5S店，2024年年末关停，之后便被比亚迪的经销商拿下改造；

今年年初，有博主发现济南的一家奔驰4S也宣布店闭店转型，新入驻的则是去年的新品牌广汽启境。

更大的反差，则出现在那些拥有悠久造车史的“欧美老钱”身上。

曾被微商群体最喜欢的玛莎拉蒂，推出的纯电中型SUV，指导价接近90万，而经销商的报价却只有35万。

价格腰斩不说，品牌还尝试和《王者荣耀》搞联动，虽然本意是拓宽市场，但一些老车主却对年轻人的情怀不感冒，觉得“拉低了档次”。

再看看隔壁的迈凯伦，其在2026年1~4月的进口销量为：

前3个月每月1辆，第4个月直接归0。

虽然这个豪华跑车品牌在2023年全年也就在中国卖了219辆，但如今惨淡到一个月完全不开张，也着实落差过大。

这背后，与其说是国产新能源的崛起，让老牌豪车失了阵地，不如说是这两年，我们对豪车的定义，早就发生了根本性的变化。

借用路透社的观察，便是：

在今天的中国，一辆车到底豪不豪，首先要看它上的科技硬不硬（Tech Luxury)。

至于“造车历史，车标血统，真皮实木，手工打造”......

这些老牌的豪车标签，在当下的国内市场也不能说完全失效，但前提是在谈论他们之前，你这台车首先要是一台在技术上足够强的座驾：

辅助驾驶要足够先进，座舱要足够智能，车里的“冰箱彩电大沙发”要足够舒适，续航和补能要足够黑科技......

如果说之前的豪车溢价，是发端自那些需要去感觉和品味的文化和底蕴，那么现在的豪车基准，则变成了一大堆可以被明确量化和感知的数据与指标。

一个很有意思的数据是，去年1月到9月，法拉利在全球卖的都还说得过去，唯独在大中华区缩水了13%。

跃马的车标依然耀眼，只是驾驶者在乎的，已经由传奇变成了车机。

并且实际上，在意识到了曾经的“尊版叙事”在如今没法讲通后，许多老牌车厂也已经开始入乡随俗了。

曾经强调“驾驶乐趣”的宝马，现在开始与Momenta和阿里合作，寻找“中国专属”的辅助驾驶方案；

奥迪则将承载了整个燃油时代辉煌的“四个圈”放在一边，转而以AUDI的新LOGO让市场重新定位；

就连传承了百年“老手艺”的玛莎拉蒂，最近也有传闻说要和国内的一些厂商合作开发新能源汽车了。

而这样看来，奔驰开进李佳琦的直播间，也可以说是一种顺理成章的在地化“适应”。

大促，权益，6·18，红包补贴......

这些原本都是与依赖于私域与排他场景的豪车们，完全不相干的词汇。

但时代已经变了。

过去一代人的豪车梦，正在相继过期。关于汽车的一切，也正在被重新洗牌。

在由技术，而不是岁月所主导的全新豪华定义下，如何重新找到自己的位置，已然变成了所有造车老资历共同面对的问题。

只是话说回来，被时代车轮匆匆碾过的，又何止是这些老牌豪车呢？

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龚民有些驼背，没法站得太直，他说这可能是小时候被书包压的——大学课本又厚又沉，12岁的他每天都要背去上课。

是的，龚民12岁就上大学了，“神童”自此成为一道挥之不去的标签。

对外界而言，龚民的童年确实够“神”：2岁识字3000多个，3岁能背圆周率500余位，5岁自学完成小学课程，6岁读初中，9岁上高中，12岁以639分考入中国科学技术大学少年班，成为当时班上最小的学生。

在那个热衷造神童的年代，几乎所有人都试图弄清，一个孩子如何创造出一个高考神话，更重要的是，这个神话如何能复制给千万家庭？谁会在意成为神童背后的那些代价：为了求学，龚民自小跟随外公辗转山西、江苏、广东多地，频繁转学让他失去了应有的童年和玩伴。更重要的是，这条路从来都不是龚民自己选的，他只是在替外公实现一个“神童梦”。

24岁那年，龚民博士毕业，进入暨南大学信息科学技术学院数学系任教，这是他遵从内心声音自己选的。他依然是系里最年轻的老师，甚至和他的研究生学生同龄。在学校招生办的宣传里，他是“数学神童走上讲台”，学生们提到他时无外乎这几个词：聪明、温和、没代沟，以及，神童。

但神童是有有效期的。

龚民就要29岁了，无论身体、心智还是生活状态，都不再适用“神童”这个词了，它本来就是外界给的。龚民小时候就接受了自己普通人的部分，他甚至很少提“天赋”，只说那是“抢跑”。

如今他和所有“青椒”一样，开始面临科研的挑战、生活的困惑。由于基础不够牢固，龚民坦言自己本科挂过科，现在的研究进度也比同学慢，这些抢跑的“债”迟早要还。

〓 龚民背包下班，生活中的他有点“宅”。

现在回想，龚民觉得自己的故事就像一段代码，虽然有些离谱，但既然已经运行了，就不要轻易去改。但如果故事能重新开始，他其实也希望能像少年班的其他同学一样，好好读书，不要疯狂跳级。

采访的最后，我们还是问出了那个世俗意义上许多人都关心的问题：以后有了小孩，你能接受他做一个普通人吗？其实答案大家都明白的：“我都能接受我没有天赋了，我还接受不了他？”

以下是龚民的讲述：

成为神童

一个小孩，才12岁就读大学，当你把这个故事说给外人听的时候，他肯定不会把你当普通人。这就是我小时候的故事，其实就是抢跑了。

当时我被灌输的思想就是，一定要考上中科大少年班。那时正值1990年代末期到2000年代初期，那个年代特别多人都喜欢去追捧神童的故事，有很多神童的那些书。我外公他可能是追神童热最上头的那一拨人，希望我去替他实现一个神童梦，就是想让我去上少年班，而且是越早越好，恨不得10岁就去上，所以弄得我五六岁就赶着去读初中。

开始读初中的时候我不到6岁，我印象中很多学校都不敢收。那个时候信息也不像现在这么发达，我们也不知道有一些超常儿童的班，也不了解政策，没有信息渠道，就只能天南海北地去找。

最早是去了山西，然后去了江苏，然后到广州，再到佛山，最后再到合肥读大学，这些经历在网上应该也能搜得到。

〓 龚民在出租屋里学英语（图源：《人口》节目）

之所以会弄出这么大的波折，主要就是因为年龄太小了。这个年龄你把小孩送到学校来，学校都没有配套的设施，比如儿童用的厕所这种，中学已经不会有了。包括能不能和同学处得来，会不会被同学欺负，甚至会不会有什么人身安全方面的顾虑，这些都是问题。

当时有亲戚不太理解为什么要跑那么多个城市，到处求人去收我读书。他觉得这孩子成绩是不错，就在家乡找个好一点的学校读下去，不要一直转学，难道不会更好吗？当时我还不是很理解，后来慢慢地比较认同这个观点了。

其实我外公也没有摸索出到底要怎么去培养出一个神童，所以只是带着我在做他自己的梦。他觉得是他把我培养得很好，把我培养成少年天才是他的贡献，我只能说，他如愿以偿了吧。

外婆让我多理解他，外公也不容易，这个我也承认，到处求人其实是挺难的一件事情，因为我年龄太小了，而且一直没有一个像样的学籍，只能不停地转学，磨合本身就浪费了很多时间。但因为那个时候确实单纯，不会去想这些东西，只是内心深处始终有一个朦胧的疑问悬在心中，为什么要这样做？

抢跑的代价

我从小确实就是偏听话的性格。6岁之前还在老家的时候，听亲戚说也确实是不调皮、服从安排的的性格。加上这么多年一直在动荡，磨得久了之后也就有点习惯了。

其实我一直觉得不适应。因为每换一个地方，老师和同学就要换一茬，教科书就要换一拨，尤其是山西、江苏和广东三个省份用的教材不一样，课程内容的编排也不一致，说实话，跟不太上，纯靠天赋在硬撑。所有的这些不适应都是我一个人挨。

现在长大了回想起来，一个小孩从小就没有过固定的生活环境，一直有点居无定所的感觉，当时感受到的，更多的是不对，而不是痛苦——为什么同学放假了都能回自己的家，我就没地方去？为什么他们好像都很熟，放假了就能跑对方家里去玩，而且不光互相认识，他们的父母也认识？而我为什么要跑来跑去的，为什么？

我觉得抢跑这件事对我最直接的一个损伤就是基础不够，以及比别人来说，少了一些跟同龄人一起读书、有很多同龄朋友的经历。

大部分人的成长经历中，他的同学都是同龄人，而且都是住在附近的，除了上课以外，周末也会在一起玩。如果毕业后继续在老家工作，长大以后都一直在一起，这种关系是哪怕结了婚都还会有来往的，这种感情还是挺吸引人的。

但我从小到大，可以说，一个想象中的童年玩伴，在我的人生中从来没有出现过。

〓 龚民和他的高中老师与同学（图源：《人口》节目）

哪怕是在少年班，我的大部分同学也都是15岁左右考进去的，依然比我大上两三岁。对我来说，没有同龄的朋友是小事，没有在同一个生活区域的朋友，我觉得是更大的延伸。不管我在山西也好，江苏也好，广州也好，佛山也好，合肥也好，香港也好，尽管我在哪个地方都能有一些玩得好的朋友，但注定不会长久——一旦我换地方了，他还在原地就没了。

我现在的生活已经很充实，每天排得满满当当的，所以说好像又不觉得这是个很大的遗憾。但是一旦被问到这个事情，跟别人聊起来之后，就会想到好像还是挺遗憾的。只能说，虽然中途的路非常让人不理解，好在结果是好的。

但如果只说结果，真的能比在一个好的学校认认真真读下去，凭本事去参加小升初，去参加中考高考更好吗？我老家在湖北，湖北的教学质量在全国是靠前的。在湖北考一个好高中，读出来真的会不如现在这样吗？不一定。

但或许人就是会本能地去美化自己没有选的那条路吧。因为没有走另外一条路，所以仍然没有办法去准确地评估到底跟另外一条路有多大的差别。当人对自己现在这条路有一些遗憾的时候，就会去本能地幻想如果当初不是这样，如果当初走另外一条路会不会更好。也许会更好，也许不会，但我觉得只要这个幻想有价值，就值得去思考一下。

12岁的时候，我曾经说除了数学还是数学，现在这句话没变。其实那句话的潜台词是，我除了数学，别的科都学不会。

我要是其他科目的成绩好的话，高考就不是那个分数了——满分150，语文就100分左右，就是能及格，英语还算可以，拿了130多。

说实话，我没能真正像同龄人一样去体会高考这个东西。那时候我12岁，还意识不到高考那么重要，就没把它当个正经考试。那时只觉得高考巨简单，就是把它当一个期末考试去考的，纯粹靠着那点天赋在硬撑，再加上当时的心态比较好，没压力，我估计也有点超常发挥的感觉，就一口气考完了。

现在回想起来，高考确实是一个很神奇的考试，它对人生的影响是很大的，因为后面的连锁反应太大，你至少要有一个足够的高考成绩，才能够去到一个更好的本科平台。而刚好它的难度，是一个需要为之付出一些努力才能学会，但又没有到拼绝对天赋的程度。

〓 12岁的龚民和外公外婆（图源：《人口》节目）

对绝大多数人而言，当你站在17岁或者18岁这个时间点，高考可以说是一个对你整个未成年人阶段的最终评估，而且很可能是仅此一次的——就算复读，也不是那个味儿了。

像我高考那时候还会容易一点点，你哪怕没有一个很全面的综合能力，只要题做得很好，是有机会杀出来的。但现在已经不是一个单纯靠努力刷题就能赢别人的时代了，因为那些更有资源的孩子，他们掌握的信息更丰富了。比如父母本身就是大学老师，或者能够另外找一些接受过更好教育的人来讲一讲、把眼界稍微拓展一点点，整个人就不一样了。为什么说寒门难出贵子，其实就是这个道理。

如果说一定要培养什么能力的话，我觉得就是培养这样一种搜集信息的能力。现在有AI这个工具，我觉得又稍微好了一点点了。

2021年开始，我在暨南大学信息科学技术学院数学系担任数学老师。我还是挺喜欢这个工作的，当老师能够帮我切换一个视角。因为我自己一路读到博士，然后还做过博士后，在学术道路上走了很久，以前一直都是我在学习，现在我能把我学的东西也继续分享给别的学生。

刚来的时候我24岁， 跟我的硕士是一样大，跟本科生相比还是大不少。大部分的学生对老师都有基本的尊重，特别是在课堂上，我觉得整体还是有师生之分的，但他们肯定不会那么怕我。

比方说有些学生搞的学生群就把我拉进去了，但如果是年龄更大的老师的话，我觉得他们应该就不会了，至少我没在里面看到过其他老师。

还有一个很小的细节，是我跟另外一个同事聊天发现的：我们都加过很多学生的好友，但那个老师基本上看不到学生的朋友圈，我能看到一大半。没有几个老师能有这样的殊荣的，这个事情可骄傲了。

我想，他们把我应该就介于一个同学和更年长老师中间的一个的位置吧，这个位置其实还挺新奇的。我觉得有这个经历的人可能也不是很多。

〓 龚民的数学课。

我是一个喜欢数学的人，之所以选择这个专业，就是因为我能感受到自己是真心喜欢的，而不是被别人灌输出来的。

我对自己的定位还是蛮准的：作为一个前期读书比别人更快的人，经过了一段比较长的时间，最终回归了一个比较普通的博士生水平。我一直能接受自己是个普通人，难道我小时候不接受吗？

很宏大的目标其实很多时候是小孩子才会定的，比如我要当一个科学家，一个大数学家，或者一个能解决什么数学难题的人。这可能是小时候的雄心壮志，但是等你读到博士毕业，参加了工作，自己对自己的数学天赋事实上到底在什么位置，慢慢会有一个比较清晰的认知。

一个人能不能够在数学上做出突破，是有一定的随机性在里面的。很多优秀的人遗憾于自己一生中没有做出什么很不得了的成果出来，这并不是因为这个人不行，而是因为基础学科的突破本身就需要机遇，需要灵感，需要灵光一现。而这个灵光一现，恰恰是不可规划的。

从高尚的角度讲的话，如果一切都为了去追求那个大目标的话，可能99.99%的数学人都会失落而归。哪怕是数学系的学生，毕业之后真正去做数学的寥寥无几。但即使你把大学所学到的这些数学知识全忘了，也是没有关系的。

〓 龚民依然喜欢数学，这是他内心笃定的事。

在现在这个时代，学生再去选数学专业的时候，他就会犹豫，犹豫大学花四年再数学系学的这些知识，能不能真正用到行业里面，能不能够掌握生产力。如果不能，他就会觉得好像不值。

但对我来说，数学最大的魅力在于，当你发现许多数学公式，我可以给它写出不止一个证明的时候，能够超越方法本身，提炼出一些共性——我姑且把它称之为一些数学思想，然后我可以用它来解释很多其他领域，乃至生活中的问题。这时你就会觉得数学不是白学的，是真的有意思。

我希望一个真正适合读数学的、数学系培养出来的人才，他的能力应该在于无论去到哪个行业，都能够用自己的数学直觉，从他所在行业的问题里提炼出数学问题，用数学方法去解决一个领域里面的最优化问题，而不是单纯地会解题。

当你对自己的认知能够和你的目标相匹配，才能制定一个更符合自己的目标，并且也确实能够取得一些阶段性的成果。

说实话，我没有觉得前面抢跑给后面带来什么优势，因为抢跑不是为了换优势的。就像这几年，我就没有比别人抢过多少东西出来。

你看我毕业参加工作五年了，这五年我的成果整体来说是低于我读博的其他同学的，到博士阶段，我做东西也比我的同学要慢一些，这点不用避讳，是客观事实。其实就是抢跑了呀，典型的因为一开始基础不够牢固，导致后面要花时间去补前面欠的东西。这是毫无疑问的。

我现在已经不介意了，因为已经是在预料之中的事情了。但这个东西在大学的时候是比较痛苦的，就感觉有点跟不上了，其实原因很简单，我的初中跟高中学得是比较虚的。所以我要告诉后面的人，不要这样做。如果从一开始去抢跑，只是为了以后能有更大的空间去容错，那从一开始就想错了。

不是说抢跑不行，抢跑是可以的，但一定要有它的意义所在。这个意义就是，第一它适不适合你的孩子，第二就是一旦把孩子推上了抢跑的轨迹，之后能不能给他持续的帮助，而不是说送他读个奥数，读个半年就没了，然后等下个半年又送到另外一个兴趣班，技能学到一半又没了，第一没有给他提升什么品位，第二也没有后续了，反而还给他很大压力。

作为家长，当你发现你的孩子确实是在很早的时候，比如说在初中这样一个阶段，就在数理化或其他基础学科方面明显超出同龄人，如果孩子真的好像有这方面的天赋，那么少年班才或许是值得考虑和尝试的一个途径。这时就不要在初中阶段接受通识教育，赶紧到大学去接受教授的精心指导，尽快参与到科研当中，争取能有机会培养出一个科研人才，这才是少年班真正的初衷。

当初办少年班，绝对不是盼着家长从孩子出生开始，就相当于给他编排一个剧本：你就是要读少年班的。

〓 龚民在教室受访。

我觉得少年班可能是一个时代的产物。放到现在这个时代，我觉得像我这样的事情应该不太会再发生了。就算有人想去接受超前的教育，也会有更多的途径，因为现在已经有了更多的政策照顾和升学选择。

如果现在让我对12岁刚考上大学的自己说些什么，我会让他按照定好的路线继续这样走下去，因为我还是认为不能在心里去美化没有走的那条路。即便你觉得当前这条路不合理，但别的路也不一定就有绝对更好的前途。就像用写代码的语言来说，一个代码虽然写得离谱，但能运行的话就不要改了。

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文/馍王 凯斯

编辑/章鱼

过去两天，如果你还没听过鹅鸭战争，那么我的朋友你网速慢了。

清北学霸疯抢的“鹅腿阿姨”，因“以鸭代鹅”黯然塌房，北京海淀市场监督管理局介入调查。

早在2024年，就有大学生顾客在鹅腿群内发出“鹅腿”发绿的照片询问原因。鹅腿阿姨用一句“果蔬汁腌制、保密配方”轻巧揭过。如今，那抹诡异的翠绿究竟是秘制配方还是食品安全问题，成了全网最大悬案。

而用果蔬汁腌制鸭腿的结果，也成了全民追更的新时代连续剧。

遥想2023年的那个冬天，“清北学子争夺鹅腿阿姨”的新闻也曾霸榜热搜多日。

谁能想到，一代互联网草根网红，会因“以鸭代鹅、食品安全疑云”就此塌房。

而当清北学子还在为“鹅鸭难辨”怅然若失时，“新疆小羊哥”已凭手工玩偶成了新晋顶流。他手工制作的民族风玩偶被誉为「新疆版labubu」，摊前每天都大排长龙，经常忙到凌晨四点。

这个剧本并不陌生。

顺德莫氏鸡煲、什刹海木雕大爷、景德镇鸡排哥、淄博烧烤赵大爷......过去几年，数不清的小摊主被算法选中，登上万众瞩目的“草根真人秀”舞台。

随后，有人爆火，有人塌房。

鹅腿阿姨塌房

「互联网草根真人秀」却刚刚开始

这两天，就连住在北京的狗都要被外地朋友问一句：

你吃过鹅腿阿姨的鸭腿吗？

讹腿事件、鹅鸭杀现实版、第三次鸭骗战争....网友们为这次事件创造的诨名能从清华西门排到北大东门。

有幸排队吃过鸭腿的朋友更是连续获得一周聚餐主位资格，只为让其讲述那些鹅鸭难辨的青葱岁月。

除了对换腿事件本身的积极讨论外，跟鸭腿相关的“周边”也依次登上热搜。

有人分别用物种绿色调料，来试图模拟学生收到的鸭腿上那一抹超脱农业却又未满工业的“翠绿”。

得到的结果却是，鹅腿阿姨的“秘制”配方并不像任何一种已知调料形成的。

还有许多一头雾水的广东人突然被推上“明察鸭鹅”的美食家神坛。

只因为他们可以肉眼断定此物绝无可能是鹅腿，而且极具权威。

赌上全部，绝不后退。

毕竟每年交待在广东省的鹅足足有1.7亿只。

如果连这种送分题都答不上来，也就别在外面说自己是广东孩子了。

可话又说回来，为什么鹅腿阿姨的塌房，能让全网破防？

首当其冲的是受害者是一群目光清澈、思想纯粹的大学生。

大学生在整个事件里从没有怀疑过任何一只鹅腿，可谓是一坑一个不吱声。如果不是国贸精英出马，指不定还要卖多久。

这样“老实人被背刺”的剧情，向来最让人共情。

第二则是因为很多网友就算没有真金白银地为鹅腿阿姨掏过腰包，也曾经在互联网上充当过鹅腿阿姨的“精神股东”：

她在央视镜头前说"鹅腿都是我自己烤的，让别人做我不放心"，结果却被发现生意覆盖20多所高校，高峰期日销超1300只。

她也曾以特邀嘉宾的身份，走进北大讲堂分享创业经验。可现在回看过来，却全都变成了“看似远离案发现场，实则千里迢迢上当”的铁证。

这位被人们认为“薄利多销”的鹅腿阿姨，还在昌平租下了一档三层独栋，一层为集中加工后厨，二三层自住，雇佣工人批量腌制、烤制。

据《中国新闻周刊》报道，鹅腿阿姨的整个鸭腿摊产线一年的净利润能达到60万元，而团队人均年净产出可达10万到12万元。

这个收入金额远远高于一家肯德基或者麦当劳门店，却在任何外卖软件上都查无此腿。

鹅腿阿姨的塌房，也让很多人开始回忆她的“来时路”。

在人气最为火爆的时候，她也曾在北京冬天零下十几度的寒夜里，让无数大学生们一边忍着因过度读书而咕咕叫的肚子，一边规规矩矩地站成十几米的大长队，再耐心地把预订好的烤腿依次发放到同学手中。

类似的队伍，过去几年我们在互联网看到的实在太多了。

就在鹅腿阿姨身陷塌房争议之时，另一位新晋网红摊主新疆小羊哥的门前正在大排长龙。

在社交媒体输入新疆小羊哥，最先跳出的就是排队盛况。

为了买到小羊哥做的华丽小羊，有网友甚至从早上七点排到下午两三点。

手工的棉质卷毛小羊不仅造型可爱讨喜，还搭配了各种新疆的非遗服饰：非遗艾德莱斯绸、镶钻民族花帽......

小羊走红之后，互联网人送外号“新疆版labubu”。

而小羊哥的彻底爆火，源自他跟顾客炫耀自己的小羊貌美，笃定地说出一句：“我的审美在你们之上。”

于是，这个年仅19岁，凭审美出圈的乌鲁木齐文创老板也喜提外号“新疆小羊哥”。

互联网草根真人秀，新时代的养成系

翻车前的鹅腿阿姨，突然刷屏的新疆小羊哥......他们的“网红剧本”，在这些年间我们已然看了太多次，甚至都能总结出一套固定的范式了：

一个做小生意的普通店主，因为某个足够短视频化的特质而被看见，随后便被追捧、报道，进而成为网红爆火。

佛山顺德的莫氏鸡煲，出圈靠的就是一个“叛逆”：

面对前来探店的美食博主，老板却疯狂自黑，称自家的“鸡都是冰冻鸡，很难吃......”

“回头你搞得太好，生意太忙，我做不了。”

结果“别来”成了邀请函，“难吃”成了反向种草。老板的几句“偷懒话”，反而让他的鸡煲店日均客流暴增20倍，也让他忙到腰疼。

〓 图源：新华社

什刹海木雕大爷的走红，则是因为他雕工“抽象”。

来大爷这里买木雕，木雕雕的是啥，你看是看不出来的，全靠大爷一张嘴现场解读。

年轻人喜欢来捧场，不是因为大爷技艺精湛，而恰恰是因为他的作品足够丑萌，足够有梗。

数年木雕无人问，一朝上网天下知，因为慕名而来的人越来越多，大爷现在晚上都要加班了。

〓 截图来源：抖音，北京日报

还有景德镇的鸡排哥，和他控场名句：

“做完你的做你的......我心里有数，这场面我还在控制。”

一边炸着鸡排，一边输出金句，嘴上看似崩溃，手上却稳如泰山。

鸡排一块仅需6元，还附带一场街头脱口秀和物超所值的服务，让网友从四面八方而来在鸡排哥的小摊前排起长队，还顺带盘活了旁边卖绿豆汤的店家。

〓 截图来源：抖音，央视新闻

路边的小馆，街角的小摊，公园的小工艺品，还有那些靠多年坚持一个价格不变，而最后打动网友而出圈的小商贩们......仅需一个片段，互联网就能把上述的这一切，从平淡如水的日常一举推上风口浪尖。

只不过，与“传统的偶像”不同，这些草根网红即使是已经有了名气，鸡煲该做也还是要做的，木雕该刻也还是要刻的；

而你只要花上几十块钱甚至几块钱，外加几个小时的排队时间，也是可以让当下热搜上最火的人物，“急头白脸地来给你服务的。

说到底“XX哥”也好，“XX阿姨”也罢，其实自始至终都是平凡的小商贩。

他们的爆火并非源自自己的策划和营销，从始至终都是网友一手推就。

一个因网友推荐爆火的摊主，一旦发出“忙不过来”“去别家”的感慨，就会激发网友的逆反心和好奇心。

然后被全民捧上草根真人秀的秀台。

新时代草根真人秀最亲民的地方在于：观众不仅能看，还能直接打赏和干预剧情。点赞、转发和几块、十几、几十、一二百的消费，就可以参与这场真人秀，看到互联网新秀愁眉苦脸服务自己。

而网红摊主们越是抗拒，大众就越是兴奋。

这种低门槛的“微氪”行为，让每个人都觉得自己成了这场宏大叙事里的一名“制作人”。于是，大家更愿意自发给这些商家做自来水和段子手，希望他们能火出圈、让更多人知道。

但是互联网滚滚向前，热点永不停歇。

参与过的网友很快就会拿着手里的零钱，拍拍屁股走向下一个热门真人秀场。

2023年忙到要把顾客送给友商的淄博烧烤店老板赵大爷，半年前被人拍到有空坐着刷手机了。

问题来了，互联网为什么如此偏爱「养成系草根老板」呢？

我想，那是全网都在呼唤一种带有烟火气的真诚。

这些小商贩能在互联网上爆红，表面上靠的是好玩有梗，实际上打动大众的还是以诚待人。

莫氏鸡煲的店主的反向营销，其本质是他最开始店小，是真的忙不过来；

鸡排哥在短视频里妙语连珠，其核心是他真的享受在摊位和顾客互动；

什刹海的大爷其实也知道自己雕的不像，但他觉得，“有人喜欢，那就挺好的”；

而鹅腿阿姨在变成鸭腿阿姨之前，也是靠着一届届海淀学子的口碑积累，才最终成为被“清北所争抢的良心商家”的。

草根真人秀的股东们并不是想用真金白银造神，大家只是想要：

在这个被效率和精英叙事主导的社会里，找一些烟火气和人情味罢了。

这种感觉，在记忆中的过去似乎很普遍，但在当下的生活里却仿佛很稀缺。所以我们才试图将这份向往，投射到一个个小商贩的身上，并把他们变成了以“实在”为特点的网红们。

而当这份实在被戳破，带来的反噬也格外剧烈。

鹅腿阿姨的塌房，并不是这场草根真人秀的终局。

但某种程度上，它反转了草根真人秀的固有逻辑。我们自以为是手握剧本的制作人，用几枚硬币就能买到小人物的本分与烟火气，却忘了：

只要站上秀台，野生草根就会变成工业偶像。

真诚就会被拿来待价而沽。

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作者丨王迪

来源丨凤凰网财经《公司研究院》

2026年6月，资本市场荒诞一幕在胜宏科技上演。

一段模糊的电梯监控视频，一个“刚认识就骗我给他生小孩”的爆料，在短短两个交易日内，让一家AI算力PCB龙头（300476.SZ）的市值如同坐上了过山车：先是6月8日市值蒸发超200亿，次日继续下挫。

一家A股市值超3000亿的上市公司，其股价的波动脱离了基本面。根据此前财报显示，胜宏科技一季度营收55.19亿元，同比增长27.99%，单季净赚12.88亿，而股价的暴跌仅仅是因为实控人的一桩“私德”绯闻。

可以说，这是A股历史上“最贵的一吻”，也是一次对中国上市公司治理逻辑的残酷压力测试：一家公司创始人的私德与公司治理是否有关？

北京也迪律师事务所创始人吴振华律师对凤凰网财经《公司研究院》表示，实控人的个人私德问题与上市公司经营风险并非完全等同，但也绝非绝对无关。从法律角度看，若相关事件仅属个人婚姻、情感或家庭事务，未涉及违法犯罪、内幕交易、利益输送、侵占上市公司资产等情形，原则上属于个人领域，不当然构成上市公司信息披露事项，也不必然影响公司正常经营。

但从公司治理角度看，尤其是在我国大量民营上市公司仍采用创始人或家族控制模式的背景下，实控人个人风险往往与公司治理风险存在高度关联。

当我们从胜宏科技的“电梯门”望进去，看到的不仅是猎奇的桃色新闻，更是一个关于“一股独大”、“风险外溢”以及“ESG代际革命”的宏大叙事。

一日蒸发237亿，27万股民要为私德买单？

事件始于6月6日，抖音博主“珍珍Janice”发布视频及聊天记录，指控公司实控人、董事长陈涛卷入感情纠纷，并曝光一段疑似两人在电梯内亲密互动的视频。

针对此事，凤凰网财经《公司研究院》于6月8日致电胜宏科技。公司回应称：“目前网传信息与公司经营无关，也不涉及公司治理、内部控制等需披露的重大事项，公司整体生产经营活动未受到任何影响。”根据相关媒体公开报道，胜宏科技总裁赵启祥称网传消息不完全属实并已报警。

虽然公司极力切割，但是市场用真金白银的抛售，对这种“切割式”回应投了不信任票。

为何市场成为了“惊弓之鸟”？在陈涛家族控制的治理结构下，私德风险已有转化为实质性治理风险的可能。

根据年报和一季报数据，陈涛通过深圳市胜华欣业投资有限公司（陈涛股权占90%，妻子刘春兰股权占10%）和胜宏科技集团（香港）有限公司（陈涛股权占70%）合计控制上市公司约24%-30%的表决权。刘春兰本人是公司董事、一致行动人，还直接持股0.36%。弟弟陈勇任副总裁，也在核心位置上。

资本市场怕的从来不是八卦本身，而是“婚变”背后的控制权地震。由于陈涛与刘春兰是一致行动人，因此，一旦私德问题引发家庭财产分割，那个看似稳固的“关键人”治理结构便会瞬间变得脆弱不堪。机构投资者的逻辑很简单：当公司的决策中心从“搞AI算力”变成“搞离婚分家”，除了先跑为敬，别无他选。

为此，胜宏科技6月8日当晚被迫紧急抛出不超过7亿元的员工持股计划来“护盘”。根据公告，股票来源全部为二级市场竞价交易，参与主体覆盖公司非独立董事、高级管理人员及海内外子公司核心技术、生产、营销骨干员工。

对于员工持股计划，吴振华律师认为这是一个积极信号。其核心作用主要体现在：第一，向市场释放管理层对公司长期价值的信心；第二，稳定核心管理团队和技术骨干；第三，降低外界对于企业人才流失和经营稳定性的担忧。

但他同时又表示，员工持股计划更多属于市场信心修复工具。如果投资者真正担心的是实控人风险或控制权稳定性问题，那么员工持股计划并不能从根本上解决这一问题。

换句话说：员工持股计划有助于稳定市场情绪，但无法替代公司治理机制本身。

不止于“电梯门”：家族内斗与私德危机“灰犀牛”

胜宏科技并非孤例。翻开近年来的商业新闻，因“实控人出事”造成公司治理出现重大风险的案例并不鲜见。

当缺乏权力的制衡，企业家的私德问题或家族矛盾，往往演化成摧毁企业价值的飓风。

上市公司老百姓实控人谢子龙于2026年4月被曝婚外生子，这份起源于社交平台的爆料，在媒体跟进向公司求证后，公司始终未作任何回应。

叠加其此前曾被湖南省监委留置、公司多地门店骗保频发等事件，投资者对其控制权稳定性与管理层信任度持续走低。传闻曝光后一个月内，公司股价区间跌幅一度跌超10%。

〓 社交媒体爆料截图

〓 谢子龙，图源：公司官网

2026年初，84岁的双星名人集团创始人汪海一纸声明断绝父子关系，将百年品牌遮羞布撕下。这场闹剧背后，是儿媳通过增资成为第一大股东，是“抢公章”、“停工资”、“限制人身自由”的狗血剧情。当“家”与“业”不分，最终导致百年品牌陷入治理混乱。

2020年9月，深圳市高特佳投资集团董事长蔡达建原配举报其婚外情，牵出了公司内部治理的“黑洞”。举报信直指其因沉迷私生活导致“丹霞项目”并购失控，作为高特佳重要投资标的上市公司博雅生物被卷入8亿预付款的漩涡。即便公司紧急切割成立新平台，股价的暴跌和信用透支已不可逆。

舆论发酵后，蔡达建不再担任高特佳集团董事长职务，董事长变更为金惠丽。双方随后达成离婚及财产分割协议。

〓 蔡达建

新城控股原董事长王振华案曾经轰动一时。2019年6月，王振华在上海某酒店内对一名不满12周岁的女童实施猥亵行为。案件曝光后，新城系遭遇股债双杀，虽然后来通过儿子接盘和资产甩卖勉强存活，但从此跌出一线房企阵营，市值缩水近八成。2024年，“猥亵儿童”的王振华刑满释放，但地产江湖早已变天。当私德越过法律红线时，对企业造成的打击是毁灭性的。

〓 王振华

这些案例指向一个共性：股权集中、家族治理、关键人风险未隔离。在这些企业里，中小股东和员工成了实控人道德风险的最终“买单人”。

从“电梯门”看资本市场的代际进化

随着社交媒体的传播效应放大，企业家个人私德问题更容易引发市场连锁反应，公众对此类事件的敏感度随之提高。

在旧逻辑下，投资就是看报表、看PE、看ROE。只要业绩好、不违法，企业家的私生活被视为“私人领域”，与二级市场无关。

但在2026年的今天，这个逻辑彻底失效了。

这背后是资本市场的代际进化：第一，社交媒体成为“非传统监管力量”。第二，ESG投资理念重塑估值体系。在新的投资范式下，公司的社会（S）和治理（G）权重前所未有地提高。实控人的稳定性、反腐败机制、道德风险防范，已成为机构投资者的核心尽调项。一个私德有亏的实控人，意味着公司存在巨大的“尾部风险”。

吴振华律师对凤凰网财经《公司研究院》表示，此次事件给我国上市公司治理提出了新的课题。随着企业家个人IP越来越强，实控人个人行为对上市公司的影响正在不断放大。

对此，他建议可以从以下几个方面完善治理机制：一是，建立实控人风险管理机制，将实控人、董事长、核心创始团队纳入上市公司重点风险管理体系，定期评估关键人物风险（Key Man Risk）。二是，降低企业对个人的过度依赖，推动职业经理人制度建设，形成董事长、总经理、核心管理层共同治理格局。三是，完善控制权稳定机制。

当企业家站在电梯里、站在摄像头下，那一刻，他不仅是一个自然人，更是一个承担着几十万股民信任的公众符号。

管住自己，不仅是为了私德，更是为了那K线图上跳动的、关乎无数家庭财富的数字。

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内地购房者对香港房产的需求大增，正成为推动香港楼市强劲复苏的重要动力。

5月9日至5月10日，香港楼市迎来近年来最热闹的一个周末，四个新盘同时开售，共推出超过500个单位，其中三个新盘即日售罄，香港房地产市场人士称创下了近两至三年周末销量新高。

5月9日一早，家住深圳的刘女士从深圳过关前往香港，加入抢楼大军。她瞄准的是恒基地产推出的壹沐二期，当天该楼盘首批新盘正式发售，申购热度很高——有超过4000张认购申请递交，超额认购直逼30倍。

开售当天，壹沐二期售楼部一层被购房者挤得水泄不通，从上午10：30开始报到登记，人流络绎不绝。开发商提前在现场摆好椅子，就连过道区域也利用起来，供买家休息等候，但无奈购房者众多，座位远远不够，不少买家只能站着。

刘女士就在人群中站了一整天。下午1点，摇号抽签正式启动，号码靠前的买家，才有机会优先选择心仪的房型，一旦号码靠后，基本就只能“陪跑”。轮到刘女士的时候，心仪的户型早已被一抢而空，她只能和其他购房者守在现场，寄希望于有买家退盘，盼着能“捡漏”。等到下午5点，她彻底放弃希望选择离场，而一些买家依然不死心，晚上8点仍在蹲守。

记者了解到，近几年，越来越多像刘女士这样通过各项人才引进计划赴港工作的“港漂一族”，无论是为了子女升学，还是为了更便利地工作生活，都到了需要在港购置房产的时候。内地购房者对香港房产的需求大增，正成为推动香港楼市强劲复苏的重要动力。

〓 香港售楼部人山人海 受访者供图

疯狂的购房体验

刘女士告诉经济观察报记者，她在香港工作，住在深圳，此前一直往返深港两地，今年在父母的支持下，决定在香港置业，由于资金有限，只有能力购买一房的户型，考虑到未来的升值空间，也会优先购置新盘。

在近期新出的楼盘项目上，荃湾的形瑨、红磡的首岸、鸭脷洲的Porto也都可以申请认购进行抽签。刘女士对比了这几个新盘后发现，后两者的价格比较高，超出了她的预算；形瑨虽然便宜一些，但距离地铁站较远，步行需要十几分钟。相较之下，壹沐二期距离屯马线土瓜湾地铁站100多米，可快速到达尖沙咀、中环等中心区域，同时也在她的预算范围内。

根据刘女士拿到的壹沐二期的房型和价格表等资料，一房的户型有56套，最低价的一房户型在5楼，售价为558万港元，面积为265平方英尺（约25平方米）。如果在90天内成交则可以优惠10%，则为502万港元。另外，壹沐二期有部分单位可以看到维多利亚港海景，楼层越高视野越开阔。刘女士测算过，如果按照90天内成交的金额计算，有过半的一房户型有机会看到海景，也能控制在530万港元以内。

5月7日之前，刘女士已经委托地产中介申请壹沐二期“入票”，一位买家可以入4张票。香港新盘“入票”，是指对于一些热门的楼盘，因为参与的买家较多，地产商会安排买家进行抽签选房，并需要买家支付10万港元银行本票或支票作为购房的登记意向（没有达成交易会全额退款）。她委托的中介可以代为支付10万港元，签署授权书便完成了“入票”的流程。

5月9日，刘女士拿着证件和购房意向登记收据进行报到。报到登记一直到中午12：30结束，下午1点开始了最为紧张的抽签环节。此次壹沐二期的分组，分为S、A1、A2和B组，其中S组必须选购16个户型，A1组必须选购4至8个户型，A2组必须选购2至3个户型，B组则必须选购1至2个户型，抽签则按照S、A1、A2、B组的顺序进行。

S组和A1、A2组的抽签持续了将近两个小时，下午3点左右开始抽B组，刘女士抽到了B组第98号。事实上，S、A1、A2选完房，只剩下26个户型可供B组选择了。轮到刘女士的时候，房子早被别人选走了。她在现场和其他买家交流得知，轮到B组第21号的时候已经只剩两套房了，而且犹豫几秒都会被别的买家选走。

刘女士选择继续在现场等候，看是否有别的买家退盘，但等到下午5点已经完全失去希望。当晚，壹沐二期加推放出50套户型，并于5月13日晚上6点开售，采取“先到先得”的策略，如果有买家选择同一个单位，则进行抽签，抽中者有房屋购买权，可与开发商签署临时合约，并缴纳5%的定金。刘女士看到这50套户型的最低价格相对第一轮已经上涨，位于10楼的265平方英尺的一房，90天内成交的价格为523万港元。

内地购房者涌入

恒基地产营业部的一位工作人员对经济观察报记者表示，50套户型是第二轮推出的单位，已经不需要“入票”抽签。第一轮需要抽签是因为推出的单位比较多，很多买家会抢同一个单位。另外，也不能说后一轮就一定会比前一轮的价格高，价格的高低取决于单位所在的楼层高度和朝向景观等因素。

多名香港中介代理告诉经济观察报记者，每个楼盘，楼层不同，景观也会不同。一般而言，香港的新盘楼层越高，且面朝大海，价格也会越高。从他们的经验来看，开发商第一轮推出的新盘价格相较后面几轮，优惠力度会更大一些。

上述多名中介代理亦表示，5月9日至10日，荃湾形瑨、红磡首岸、鸭脷洲Porto、壹沐二期同时开售，销售非常理想。恒基地产营业部的工作人员也表示，首岸是恒基地产和其他开发商共同推出的项目，因为地理位置的优势，新盘当日即售罄。

据记者了解，荃湾形瑨当日亦售罄。一位杭州的购房者搭乘最早一班飞机前往香港，成功购入了形瑨的两房户型。这位买家告诉记者，形瑨因为位置较为偏僻，热度不高，价格较低，即便抽签号码不靠前也选到了心仪的房子。这位购房者目前还在香港读研究生，经常杭州香港两地飞，办好购房手续后，她就立刻前往香港机场飞回杭州，妥妥“买房一日游”。

近年来，越来越多内地人成为“港漂一族”，其中不少人也有了在香港置业的想法。一位在广东工作的女士告诉记者，由于丈夫在香港工作，孩子马上要到香港读小学，他们一直在香港租房和买房之间犹豫，最后经过一个月的看房，已于“五一”长假前夕在油塘购入了一套二手房。

戴德梁行香港研究部主管邓淑贤对经济观察报记者表示，目前在香港置业的内地买家可分为以下几类：第一类是专业人士或高收入企业高管；第二类是赴港工作或计划长期居住的人士，或为子女赴港升学而作居住安排的家庭；还有一类是买房投资收租的买家，包括俗称为“西饼客”的大手买家。这些人的置业需求一般以自住或长线持有为主，偏好交通便利、配套成熟、管理质素较高的屋苑，同时偏好一手楼盘或半新楼。

第一太平戴维斯中国区住宅销售部负责人、董事总经理唐华也告诉经济观察报记者，2026年一季度，内地买家于香港一二手住宅市场的注册量共3882宗，涉及金额约426.9亿港元，较去年同期分别上升约52.5%及约92.8%，两项数据均创出新高。从市场结构看，内地买家购买力明显倾向一手物业，2026年一季度，一手物业涉及金额高达约246.6亿港元，约占整个香港一手成交金额的四成，亿级豪宅市场中内地客户占比更高。

香港楼市强劲复苏

邓淑贤称，香港楼市气氛持续改善，农历新年过后香港住宅市场更见活跃，一手新盘去货速度理想，二手市场潜在买家亦加快入市决定，市场购买力进一步释放。自2025年3月起，住宅买卖合约数字已连续13个月每月超过5000宗成交。2026年第一季，住宅成交宗数总计约18650宗，同比大增53%，环比升幅达9%。一季度多个焦点新盘销售理想，一手成交约占整体住宅交投数目的30%。楼价方面，香港特区政府差饷物业估价署数据显示，整体住宅楼价指数在今年首三个月累计升幅4.4%，同比上涨9.8%。

自2024年香港“撤辣”政策推出以来，非港人、多套房买家与短期炒家税费成本大幅下降，香港楼市开始逐步回暖。邓淑贤认为，经历美联储的降息周期后，香港本地按揭利率压力也趋于稳定。此外，开发商新盘定价贴近市场，且积极推盘去货，也成功带动一手房成交和整体市场的入市气氛。

在唐华看来，截至2025年年中，香港整体豪宅楼价较峰值下调约3成，抄底投资的机会窗口出现。同时，2025年港股市场向好，市场交投情绪高涨，香港整体的投资氛围及豪宅市场氛围火热，带动了楼市预期的上涨。此外，“撤辣”政策推出至今，各项人才引进计划带来的高净值赴港人士，已经到了在港购置房产的时机，构成了强劲的需求增量。

上述杭州购房者也向记者表示，她于2024年已经在香港启德购入了一套40平方米的新房，目前已经实现盈利。她觉得香港二手房价格升幅太快，一手房还有机会，因此这次还是选择购买一手房。

美联物业楼价指数显示，2026年一季度，香港一手房价累计上升5.04%，已逼近2025年全年5.14%的升幅。二手房价格方面，港岛区累计升幅达6.87%，领跑全市；九龙区上升6%，新界区上升3.64%。

那么，内地购房者在香港置业，有哪些需要特别注意的地方呢？对此，唐华建议，内地购房者在香港置业时，应做好充分的市场研究，提前联系几家地产代理，充分了解市场真实情况；香港二手楼宇普遍维护较好，楼龄虽长但屋况尚佳，购房者可结合同区一二手物业综合评估性价比；另外，尽量提前了解本地的购房政策，计算律师费、印花税及较高的管理费和空置成本，再根据自住或投资需求进行选择。

唐华认为，自住看重通勤便利，投资关注租赁流通性，内地购房者应优先考虑现楼或屋况良好的二手物业，以规避后期高昂的改造成本。

邓淑贤则向记者表示，近年赴港升学的非本地学生人数持续增加，带动了部分大学周边地区的租住需求和租金表现，若以收租为前提的买家，可以关注邻近大学或大型教育设施的住宅项目。

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